近期碳酸锂现货价格持续上行，由国内政策新规与海外战略收储双重利好驱动，市场供需再度加大。
国内国标落地带动集中补库。7月1日动力电池全新国标正式强制执行，国内整车厂为适配新规，提前储备合规动力电池，倒逼中游材料企业集中采购碳酸锂原料，短期补库需求集中释放，直接推升现货价格。
美国开启全球首次碳酸锂战略收储。7月2日美国国防部后勤局（DLA）官宣五年期固定价格采购计划，最高采购量约16167吨电池级碳酸锂，合同最高价值3亿美元，最低保底订单100万美元。项目首年采购量约806万磅，第五年降至626万磅，要求产品纯度不低于99.5%，7月17日截止投标，择优选择技术达标、报价最低的方案。
美国此次收储具备极强战略意义：一是对冲中国稀土、小金属出口管控带来的军工材料供给风险，保障国防军工、航天电驱系统研发生产。
二是全球能源加速转型，军工动力系统逐步从燃油转向电驱，碳酸锂成为核心战略材料。
三是规避供应链风险，全球电池级碳酸锂产能高度集中于中国，美国选择在价格低位提前储备，筑牢能源安全壁垒，此次首次收储也大概率带动全球多国跟进布局。
一、碳酸锂供需格局：短期宽松、中长期持续紧缺
从产业实际落地与长期供需来看，全球电池级碳酸锂将持续处于紧平衡状态。
1、供给端扩产难度极大。全球锂矿储量、开采产能基本固化，新增产能审批、建设周期漫长。国内已将锂矿列为战略物资，新矿开采需国家部委审批，环保门槛严苛。其中，国内云母矿受7月固废环保法落地影响，基本停止有效复产；海外阿根廷盐湖等优质项目投产进度远不及预期，规划8万吨年产能实际或不足2万吨，头部企业海外锂资源布局落地受阻。
2、需求端迎来双爆发增长。一方面新能源汽车渗透率持续提升，动力电池需求稳步扩容；另一方面AI产业带动数据中心储能需求爆发，AI服务器高耗电无法依赖传统电网，需配套风电、核电及储能系统保障运行，锂电池储能成为刚需，打开碳酸锂全新增长空间。
二、碳酸锂全球产业链资源与产能分布
碳酸锂是一种无机化合物，广泛用于医药、陶瓷、玻璃及锂电池产业，产业链分为七层：资源→锂盐→正极→电芯→电池系统→终端→回收，价值规律清晰：上游掌控定价权、中游赚取制造利润、下游依托规模盈利，锂价上涨周期呈现“上游盈利最大化、中游小幅受益”的格局，价格过高将触发钠电池替代，形成价格天花板。
（一）上游资源分布
全球锂资源主要分为盐湖卤水、硬岩锂矿、沉积岩三类，其中卤水型占比66%、伟晶岩型26%、沉积岩型8%。全球锂资源高度集中，8900万吨金属锂资源量中，74%集中于玻利维亚、阿根廷、智利、美国、澳洲，南美锂三角合计占比56%；中国资源量占比约6%，位列全球第六。
资源分布特征清晰：硬岩锂矿主产区为澳大利亚，是全球锂精矿核心供给来源；盐湖锂集中于南美锂三角、美国西部及中国青藏地区。国内盐湖以青海、西藏为主，察尔汗盐湖为国内最大锂资源产地，但相较于南美盐湖，国内盐湖镁锂比偏高，提锂技术难度更大，依赖技术迭代降本增效。
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（二）中游生产格局
全球碳酸锂供给高度集中，形成“澳洲供矿、中国冶炼”的核心格局。澳洲是锂精矿核心产地，中国垄断全球锂盐冶炼产能，即便后续巴西、非洲五国锂矿陆续投产，原料供给多元化，但国内冶炼龙头的核心地位仍难以撼动。
盐湖提锂领域，南美依托优质资源禀赋，可直接析出粗制碳酸锂，占据全球78%盐湖提锂产量。
国内凭借技术突破，在高难度盐湖提锂领域拿下22%全球产量。国内碳酸锂产能区域集中，江西、四川、青海产能占比分别为40%、17%、18%，其中赣川以矿石提锂为主，青海以盐湖提锂为主，75%产能采用成熟的硫酸法矿石提锂工艺，盐湖提锂技术持续突破，未来成长空间广阔。
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（三）下游需求结构
电池领域是碳酸锂核心消费场景，2024年占比达70%，其中动力电池37%、消费电池30%、储能电池4%。
新能源汽车迭代、消费电子更新持续拉动基础需求，储能产业快速崛起成为新增核心增量。此外，工业级碳酸锂在陶瓷、玻璃等传统领域需求稳定，形成刚需基本盘。
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综合来看，当前市场15万/吨的碳酸锂价格处于低位，结合下半年补库周期与供需错配格局，高盛表示，年底价格有望攀升至20-25万/吨。而美国收储采用市场化投标定价模式，无固定采购价，将根据市场价格灵活调整采购量，价格低位多采、高位少采，进一步夯实市场底部支撑。
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