关注！政策红利强劲来袭，这些板块有望受益！

4月27日，国务院新闻办发布《关于进一步优化离境退税政策扩大入境消费的通知》，针对退税商店偏少、商品选择不足、退税便利度低等痛点，在退税商店增量扩容、丰富退税商品供给、提升离境退税服务水平三个方面，提出8项政策举措。

数据显示，2024年，办理离境退税的商品销售额、退税额同比分别增长1.2倍和1.3倍，政策效应已初步显现。叠加240小时过境免签政策（2024年免签入境外国人达2012万人次，较上年增112.3%），入境消费市场潜力加速释放。

一、免税产业链直接受益

（一）利好影响免税零售

受一系列入境政策影响，“中国热”热度攀升，将对几个方面造成影响。

机场免税：据宁波海关所属宁波机场海关统计，2024年共监管进出境客运航班6687架次，出入境人员93.1万人次，同比分别增长71.29%、82.31%，创近5年来新高，验核离境退税额183.55万元。

市内免税：格力地产未来聚焦免税业务，有望成为华南地区重要免税运营商；王府井获批免税牌照后整合资源规划发展，北京多家商场试点离境退税“即买即退”。

跨境电商：跨境通依托海外仓布局，可通过“线上购买+线下提货”模式承接退税需求；小商品城旗下Chinagoods平台“义支付Yiwu Pay”在2024年1至9月期间新增跨境支付业务交易额超过200亿元人民币，同比增长超过770%。

（二）消费迎来增量空间

区域百货：广百股份公司旗下广百百货北京路店、天河中怡店、广州友谊环东店、正佳店、时代店、国金店为首批离境退税“即买即退”商店，提升入境消费客户购物体验舒适度。

品牌零售：歌力思、周生生等品牌在深圳万象城、深圳湾万象城等商圈的门店纳入退税名单，国货品牌占比提升。

文旅消费：无锡影视基地开设退税商店，成为入境游客的热门打卡地。

（三）配套服务需求

支付结算：拉卡拉主营数字支付，跨境支付交易金额492亿元，同比增长14%；2025年一季度公司跨境商户规模和跨境支付交易金额同比分别增长了76%和85%。

物流仓储：京东物流运营“离境退税商品保税仓”，缩短跨境商品流通周期，为商家提供整套解决方案。

二、区域案例：深圳退税生态

作为改革开放前沿，深圳在退税服务优化中也表现亮眼。当前政策红利下未来如何发展，深圳这一案例可见：

退税商店扩容：2025年新增小米之家、顺电连锁等72家退税商店，覆盖万象城、海岸城等核心商圈，全市离境退税商店已超400家。数据显示，2024年年底，深圳电子消费、珠宝、钟表类商品退税销售额占比达55.3%，同比增长23.9倍。

“即买即退”试点：深圳罗湖区万象城、福田星河COCO Park 设立集中退付点，涵盖路易威登、菲拉格慕等高端品牌，吸引了大量境外游客消费。

消费场景融合：推出“购物+退税+直邮”一站式服务，国际旅客购物转化率提升。

三、券商观点

中信证券认为，当前政策对于消费的提振态度十分明确，离境退税中长期市场空间广阔。目前，商管行业竞争态势已经确立了强者恒强的格局，预计消费基础设施和相关运营商有望迎来基本面的改善和估值的重塑。建议关注旅游零售运营商、旅游服务提供商、消费基础设施和相关运营商、景区、跨境生态服务商。

华泰证券认为，政策红利影响下，市场竞争加剧，可能将对利润空间造成挤压。随着更多企业获得免税牌照，行业集中度可能下降，需通过供应链优化和数字化转型巩固优势。

离境退税政策的优化是提振消费重要组成部分，免税产业链各环节将迎来结构性机会。短期需关注政策落地对免税店、百货商场的直接拉动，长期可布局国货品牌国际化与消费升级主线。投资者可结合区域布局、商品结构及市场反应，动态调整持仓。

未经允许不得转载：德讯证顾 » 关注！政策红利强劲来袭，这些板块有望受益！