颠覆！中国游戏“出海”，政策引领或利好这些企业！（附股）

国务院4月21日发布的《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》明确提出“发展游戏出海业务，布局从IP打造到海外运营的完整产业链”，标志着游戏出海正式上升为国家战略。

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一、行业突破：技术赋能与品类创新重塑全球竞争格局

中国游戏出海正从“产品输出”向“生态输出”转型，核心竞争力体现在三大领域：

技术自主化：

世纪华通自研“寒霜引擎”支持全球服务器低延迟部署，《WhiteoutSurvival》在欧美市场服务器响应速度提升至20毫秒以内，用户留存率提高18%。

叠纸网络突破3D服装材质技术，《恋与深空》在日本互动叙事游戏下载榜连续9个月登顶，3D建模效率较行业平均水平提升40%。

品类多元化：

策略类游戏仍为基本盘，《Puzzles&Survival》在欧美市场累计流水近9亿美元，带动三七互娱境外营收占比提升至36.54%。

创新品类崛起：《黑神话：悟空》获TGA“最佳动作游戏”，推动国产单机游戏Steam好评率达95%；《闪耀暖暖》开辟3D换装赛道，海外女性用户占比超70%。

运营本地化：

沐瞳科技在东南亚设立12个本地运营中心，《MobileLegends:BangBang》通过AI分析玩家行为，匹配机制优化后日活增长22%。

网易《燕云十六声》与索尼合作开发PS5版本，针对欧美玩家优化战斗系统，海外预约量突破500万。

二、产业链重构：从单点突破到生态协同

游戏出海已形成“研发-发行-技术服务”的完整生态，各环节均涌现龙头企业：

研发端：

头部厂商加速全球化布局：网易在蒙特利尔、巴黎等地设立7个工作室，2024年海外研发投入占比达45%。

中小厂商聚焦细分市场：库洛游戏《鸣潮》以“开放世界+二次元”定位，在日韩市场流水进入TOP30。

发行端：

字节跳动生态赋能：沐瞳科技借助TikTok流量，《MobileLegends:BangBang》在东南亚营销效率提升30%。

垂直发行平台崛起：莉莉丝《Dislyte》通过自建社区运营，在欧美市场用户付费率较第三方发行提升15%。

技术服务端：

AI工具普及：腾讯“智体”平台实现角色原画生成效率提升80%，单款游戏研发成本降低2000万元。

云计算支持：海南国际数据中心为129款游戏提供跨境算力服务，服务器资源利用率达50%。

三、机构观点：高景气延续，关注三大投资主线

中信证券提到，政策红利+技术突破驱动出海收入CAGR超20%，2025年有望达328亿美元。

部分相关公司：

研发龙头：网易（全球化研发体系）、米哈游（3A化布局）；

技术服务商：宝通科技（VR游戏出海）、昆仑万维（AI游戏工具）。

中金公司指出，AI重构游戏开发与运营，智能NPC、UGC生态将打开新增长极。

部分相关公司：

AI应用：恺英网络（AI游戏工具）、巨人网络（AI剧情生成）；

云游戏：顺网科技（边缘计算）、盛天网络（云游戏平台）。

华泰证券表示，小游戏出海成新风口，中轻度品类在新兴市场渗透率提升。

部分相关公司：

休闲游戏：吉比特（《一念逍遥》海外流水增长40%）；

出海平台：心动公司（TapTap全球化运营）。

四、未来展望：从“中国制造”到“中国创造”

在政策与技术的双重驱动下，中国游戏出海正从“流量红利”转向“价值红利”。

短期（1-3年）：AI工具普及将降低研发门槛，中轻度游戏在东南亚、中东等新兴市场快速渗透。

中期（3-5年）：3A游戏产业链成熟，《黑神话：悟空》式的文化输出案例将增多，推动国产游戏在全球市场份额突破40%。

长期（5-10年）：云游戏、VR/AR等新技术落地，中国有望主导全球游戏生态标准，实现从“内容输出”到“技术输出”的跨越。

正如《2024年中国游戏出海研究报告》指出，中国游戏已从“跟跑者”转变为“规则制定者”，未来十年将重塑全球文化娱乐版图。

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