【机会研判】多重利好刺激，大消费板块再次大涨

上午在众多利好和港股大涨刺激下，大盘终于高开反弹，不过，由于量能不济，最终还是改变不了冲高回落的结局。截至上午收盘，沪指涨0.24%，深成指涨0.49%，创业板指涨0.27%。

个股方面，两市超2600只个股下跌，二八分化严重，创业板和科创板成长股备受打压，主板价值股成为资金香饽饽。

热点板块方面，一方面是新能源、医药、科技等板块跌跌不休，另一方面我们本周看好的大消费板块主线则再次全线大涨，白酒啤酒、教育、免税店、医美化妆品、食品饮料、养殖股、眼科牙科服务等板块涨幅居前。

消息面上，临近年底，消费板块迎来多重利好刺激，引发资金持续看好买入。

1、政策面利好。近日召开的中央经济工作会议提出，要把恢复和扩大消费摆在优先位置。增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景。多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。

2、疫情政策转变，消费股价值回归。

随着中国正式从“后疫情时代”走向“疫情后时代”，中国食品饮料行业很可能同样保持良好势头，贝恩公司的消费报告预测，整个2022年尤其是第三季度，食品饮料行业依旧保持高速增长，领跑个护家清等行业。

同时，中国也在迎来中长期消费潜力的释放。高盛2023年中国经济展望预测，2023年下半年开始中国GDP将恢复增长，2023年-2024年将有4%-5%的增长。同时这些增长主要是靠消费驱动，消费的增长可能将达到6%-7%。

3、北向资金提前布局消费板块。

先知先觉的外资早就开始逢低布局。11月以来，一度集中抛售食品饮料的北向资金持续回流。

数据显示，近一个月，北向资金累计净流入食品饮料行业超150亿元，超越新能源位居全行业之首。

这既有货币环境、市场风格轮动的因素，也有北向资金权衡“性价比”，基于食品饮料板块估值安全边际、困境反转预期的综合考量。

4、时值年底，传统的消费旺季也是食品饮料板块表现的高光时刻。数据显示，历年12月份，食品饮料、非银金融等大盘风格，相对其他行业超额收益出现的频次更高。

尽管当前的防疫政策边际变化，传导至消费端尚需时日，但借鉴其他国家的消费反弹情况，加之中国的人口红利，拥有全国统一物流大市场，被压制的消费潜力将持续释放，结合经济复苏下居民收入增长，将推动企业盈利持续增长。

投资机会方面，国融证券认为，白酒受益于后疫情经济复苏逻辑以及明年的扩大内需逻辑，建议密切关注近期各酒企经销商大会对明年节奏的把握。目前高端酒渠道库存水平处于低位，春节动销节奏良好。

方正证券表示，白酒板块已经迎来估值修复，目前仍在进程中。随着经济加速回暖，消费信心持续恢复，板块基本面边际改善趋势明确，未来短期调整将带来布局机会。短期维度估值修复仍是主线，建议重点布局估值修复空间较大的标的。

国盛证券指出，展望2023年，疫后时代开启，经济复苏可期，消费信心重塑。白酒板块我们认为2023年将类似2014年，并逐渐过渡到新一轮上行周期，首推高端酒，并关注地产酒板块的阶段性机。