2025！中国资产重估！科技成长或成引领！

德银的报告里头说了，2025年可是个大日子，全球都得重新看看中国的国际竞争力。中国企业在全球高端制造和服务领域里头，那性价比和质量优势可是杠杠的，颠覆性的创新力改变了整个产业格局。

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中国股票市值占比预计将增长，得益于完整的产业链和类似硅谷的产业集群，产学研合作蓬勃发展。随着全球化的推进，估值折价可能会消失，未来甚至可能转为溢价。

港股科技股因为节日因素表现得特别亮眼，恒生科技指数在20个交易日内上涨了23.95%。德银之外，高盛这些外资机构也对中国资产挺看好的。高盛将MSCI中国指数的评级定为‘超配’，并预计今年将上涨14%。贝莱德基金对中期中国市场挺乐观的，特别看好2025年的A股投资机会。

银河证券觉得，在国内经济新旧动能转换的大背景下，新质生产力产业正加速发展，资本市场给科技型企业加把劲儿，A股市场将迎来结构性估值重塑。政策迅速落实，新政策不断推出，经济基本面逐渐改善。从长远来看，中国经济和A股市场的盈利主要取决于国内政策的走向和力度。

研究机构们普遍认为，中国新质生产力的发展会推动科技成长，引领资产重估。民生证券指出，美股上涨的两大核心驱动因素开始出现拐点，低成本、高性能的开源大模型得到普及，这将挑战AI产业链的垄断性，导致AI平权下的估值溢价收敛。A股慢慢要变成主角了，中国基本面的韧性特征也得重新定价。

国家统计局的数据告诉我们，2024年我国工业新动能加快发展，高技术制造业利润增长，好几个高端装备制造和智能化领域的行业利润都显著增长，绿色制造和高技术行业保持着快速的增长势头。

中信证券认为，中国资产重估的过程正在进行中，但外资对A股的配置仍然偏低。DeepSeek推动了中国科技产业的创新力和全球领先地位的认可，有望提高AI产业端的渗透率，促进自动驾驶、机器人、云计算等泛AI领域的快速迭代和商业化进程，从而使中美估值差异有望缩小。

交银国际表示，中国企业在AI领域进步迅速，不仅在大模型方面，半导体芯片设计等领域也是如此。国产大模型的性能提升和低成本运营为中国AI应用的广泛采用奠定了基础，随着成本的降低，用户需求增加，中国互联网厂商有望引领AI应用创新，这具有巨大的价值重估潜力。

华泰证券指出，中美科技股之间的估值分化可能是由于AI发展水平和盈利预期的差异所致。DeepSeek凭借其低成本、高性能的优势可能会促使投资者重新评估中国科技企业在AI领域的技术潜力，中美科技股可能将迎来价值重估。

自2024年起，中国证监会积极应对各种挑战，实施资本市场相关政策，以促进市场稳定并增强投资者信心。新政策一经实施，市场生态得到改善，投资者信心也随之增强。

银河证券的研究也显示，全A指数的市盈率（PE）估值处于历史中等水平，而市净率（PB）则处于历史低位。

长江养老保险研究部总经理李慧勇认为，中国资产的价格被低估了，全球资本对中国市场的重估是一个必然趋势。随着科技创新和政策的支持，海外机构对中国资产的信心正在增强。