算力需求爆发式增长，低空经济开启新纪元

       小鹏飞行汽车有望在明年实现量产交付：2024年1月，小鹏汇天陆空一体式飞行汽车亮相2024年国际消费类电子产品展览会。

同时，小鹏汇天联合创始人、副总裁王谭宣布，小鹏汇天“陆地航母”分体式飞行汽车将于今年四季度开启预订，并计划2025年四季度开始量产交付。

自2023年以来，我国接连出台《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》、《中华人民共和国空域管理条例(征求意见稿)》《绿色航空制造业发展纲要(2023—2035年)》等文件，并且颁发全球首个无人驾驶eVTOL适航证，给予全方位的政策支持，地方层面超过10个省份将低空经济、通用航空等相关内容写入政府工作报告，也将为2024年低空经济进一步爆发提供助力。

苹果首次公布旗下首款大模型系列MM1：最近，苹果公司研发团队成员发布了一篇名为《MM1: Methods, Analysis & Insights from Multimodal LLM Pre-training》的论文，并正式亮出了自己的300亿参数多模态大模型（MLLMs）。

AI服务器散热革新，液冷散热大势所趋：随着AI大模型的火热引爆了各行业对算力基础设施的需求。更高密度、更大规模的数据中心建设，给数据中心带来了高功耗的挑战，液冷散热的渗透速度也在加快。

据赛迪顾问测算，2022年国内液冷数据中心的市场规模为68.4亿元，但仅2023上半年，国内液冷数据中心的市场规模就高达50.2亿元，实现了快速的增长。

在主流技术方面，现在市场上主流的液冷解决方案是冷板散热；在产业生态方面，从基础设施到AI设备的全栈交付模式已经基本成为行业共识；客户群体方面，互联网和电信这两个数据中心最大的行业客户已经对液冷表示出了肯定的态度。

华为合作伙伴大会：聚焦算力，拓展行业生态。从内容层面看，华为2022年合作伙伴大会主要聚焦底层的系统建设，2023年主要关注基于底层系统的行业应用，而今年的合作伙伴大会的重点自然延伸到算力领域。

随着海量数据爆发式增长，以及AI大模型训练和推力带来的巨大算力需求，对泛在分布的算力服务器需求也呈爆发式增长。

投资机会：

算力：1、国产链：高新发展、神州数码、拓维信息、泰嘉股份、海光信息、开普云、恒为科技、能科科技，科远智慧等；

2、英伟达链：工业富联、浪潮信息、鸿博股份等。

AI应用：润达医疗、科大讯飞、同花顺、福昕软件、金山办公、佳发教育、金桥信息、汉仪股份。

机器人：先惠技术、萤石网络、大华股份、海康威视。

液冷：中科曙光、工业富联、飞荣达、精研科技、淳中科技。

低空经济：莱斯信息、深城交、万丰奥威、四川九洲、雷柏科技、先惠技术、川大智胜。

  风险提示：市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件

       来源：整理自华西证券研报（12）