A股风格频切，年末投资机会如何看？

11月的市场行情上演了一场“高低切换”大戏！资金从高估值的成长股阵营悄悄溜走，涌向了低估值周期股和红利资产的避风港，防御板块的魅力值蹭蹭上涨。

上周，成长板块似乎有反弹的小火苗冒头，可惜市场成交量还没能有效放大，说明资金还在场边观望，投资者在年末这个节骨眼上，小心脏都绷得紧紧的。

展望12月，市场大概率还是风格轮动的舞台，结构性行情唱主角。

一方面，年末最重磅的政策大戏。中央经济工作会议即将登场，2026年的政策主线就要揭晓，科技创新、扩内需、反内卷、稳地产这些大方向，预计是重点部署对象。

另一方面，一系列行业会议可能点燃主题行情的引信，下周的2025“人工智能+”产业生态大会、脑机接口大会等，值得瞪大眼睛盯着。外部环境嘛，依然有点飘忽不定，12月美联储议息会议的表态，对全球市场流动性的潜在影响，也是个不容忽视的看点。

把目光投向2026年，这可是“十五五”规划的开局之年！改革政策预期满满，加上人民币汇率向上等因素托底，流动性前景看好，市场信心有望被大大提振。居民存款“搬家”持续上演、机构投资者跑步入场、全球资本流向重塑叠加政策工具保驾护航。A股市场将继续享受流动性向上的红利。

当前A股估值处在相对合理的区间，放眼全球主要权益市场，性价比依然在线，属于中等偏下的“实惠区”。

2026年，盈利增长有望接过估值接力棒，成为市场瞩目的焦点。预计上市公司基本面会持续改善，中国经济转型深化和新兴产业蓬勃发展将是盈利增长的双引擎，PPI降幅收窄也有望推升企业利润率。

当然，也不能掉以轻心，美国中期选举、地缘风险、国内经济修复节奏这些“插曲”，可能会带来阶段性扰动。整体来看，2026年的A股市场，向上冲的动能值得期待！

年末这波风格轮动中，不妨瞄瞄防御性板块的机会，同时也要为明年的景气方向提前布好局。

主线一：全球百年大变局加速推进，国内经济底层逻辑转向新质生产力，人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天等“十五五”重点领域，绝对是未来舞台的C位！

主线二：反内卷政策温和推进，叠加供需结构优化和价格回升预期，制造业、资源板块的盈利修复路径相当清晰。

辅助线一：扩大内需政策导向下，消费板块正迎来布局好时机。

辅助线二：出海大趋势将为企业盈利打开更广阔的天地！

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