11月AI迎关键拐点：百度技术破局，算力应用双线爆发

2025年11月，人工智能行业迎来技术突破与产业落地的关键拐点。

百度世界大会11月13日披露的技术进展显示，国产AI硬实力持续升级：新一代昆仑芯系列推出面向大规模推理的M100（2026年上市）与超大规模训练的M300（2027年推出），搭配天池512超节点可完成万亿参数模型训练，显著降低企业算力使用成本。模型层面，文心大模型5.0在40余项权威评测中比肩全球顶尖模型，其预览版已登顶LMarena文本排行榜中国第一，开发者可通过百度千帆平台快速调用API。

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技术迭代正加速转化为商业价值。在电商领域，百度慧播星数字人成为”双11″核心生产力，83%的开播主播采用该技术，直播间数量同比增长119%，GMV（商品交易总额）提升91%。工业与公共服务领域，全球首个可商用自我演化智能体”伐谋”在交通调度、能源优化等场景实现”超越顶尖算法专家”的解决方案，百度搜索则通过70%的首条结果富媒体化覆盖，成为625家厂商的技术底座。出海市场同样斩获颇丰，萝卜快跑全无人订单量达25万，慧播星数字人在巴西实现每分钟订单生成能力超越真人的突破，或即将进军东南亚与美国市场。

IDC数据显示，2024年中国AI市场规模已接近3000亿元，年增速超70%；预计2028年中国AI投资规模将突破1000亿美元，五年复合增长率达35.2%，其中生成式AI增速更达51.5%。这一增长曲线与DeepSeek等技术突破形成呼应——后者以低成本、高性能特点冲击产业链，推动算力、应用、端侧、数据四大领域投资机会显现。

机构观点：长期布局窗口开启，聚焦三大主线

中信建投：产业初期特征明确，算力与应用双线可期

中信建投指出，当前AI产业类似2013年移动互联网时期，处于发展初期且应用探索空间巨大，投资者需以5-10年长期视角布局。具体来看，算力领域受益于推理需求爆发，国产算力与AI推理环节景气度持续高位，三季度通信板块AI算力相关持仓已创历史新高，公募基金与北向资金持仓市值占比分别达6.87%和2.82%；

应用端来看，B端Agent与C端垂直赛道，其中AI+教育作为高频场景有望率先落地，AI眼镜、AIPC等新终端出货量将随模型升级增长。在金融赋能层面，AI短期可优化开户、客服等规范环节效率，中期有望实现前中后台协同，长期或将推动券商形成差异化竞争力

华泰证券：高增长趋势持续，Agent与算力链成核心抓手

华泰证券认为，AI投资周期具有长期性，当前讨论行业”证伪”或”泡沫”均言之过早，盈利兑现与供需紧张背景下无剧烈调整基础。其核心逻辑在于，AI产业已进入Token增长驱动阶段，Agent（智能体）成为应用落地关键方向——美国市场独角兽快速涌现，国内则在B端领域展现落地优势，符合”2B领先2C、应用领先终端”的产业规律。

硬件端，AI服务器有望取代智能手机成为最大科技硬件品类，2024年全球数据中心AI芯片市场规模达1782亿美元，已远超PC和手机芯片市场，服务器等相关产业链未来或有量价齐升机会。

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