刚刚，这些机构说了：①3大方向②4大思路③人形……

回顾上周五市场，三大指数有所调整。沪深两市当日成交额2.32万亿。盘面上看，旅游板块强势拉升，煤炭、传媒、燃气等板块上扬，光刻机、锂矿、军贸概念等活跃。

各大券商早晨纷纷对于行情发表了各自的观点并展望后续市场，我们往下看看。

一、银河证券：短期博弈加剧但趋势向好，聚焦3大配置方向

银河证券在晨会中指出，展望后续市场，短期博弈将进一步加剧，热点轮动格局或持续延续，但整体向好趋势并未改变，并提出三大配置机会：

（1）“反内卷”概念板块

在PPI同比持续负增长、工业产能利用率承压的背景下，“反内卷”的重要性不断抬升。随着相关政策进一步落地，该领域行业有望借助供需格局改善与行业盈利修复预期实现发展。

（2）内需消费方向

近日商务部等9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，政策层面将更大力度提振消费、扩大内需。同时，国庆黄金周临近，消费板块尤其是服务消费方向具备较高关注价值。

（3）科技自立方向

本周机器人概念在上涨后出现短期调整，反映出资金博弈加剧，但近期一系列事件持续印证科技叙事逻辑。AI、机器人、半导体等板块将受益于国内高技术产业的快速发展，长期潜力值得期待。

二、中信建投：坚定看好人形机器人板块，关注A股市场情绪与长期慢牛预期

中信建投在晨会中就两大核心方向发表观点，分别聚焦特定板块机会与整体市场走势：

（1）人形机器人板块：催化不断，重点布局四大环节

中信建投表示，人形机器人领域T链催化持续释放，特斯拉预计将召开会议讨论机器人产量，xAI也发布了Grok4Fast，行业热度不断提升。

同时，国产链条预计下半年在资本运作、订单出货、场景落地等方面将迎来密集利好消息，板块布局机会凸显。该机构继续看好板块整体行情。

（2）A股整体市场：情绪高位运行，短期横盘整理，长期慢牛可期

中信建投认为，当前A股市场情绪整体仍处于高位，市场暂未出现明显冲顶或回落趋势，前期热门赛道间轮动加剧，指数整体进入横盘整理阶段。

参考历史走势，回踩最终点位或在60日均线附近，此阶段大概率延续轮动与前期高标杀跌的特点。应短期以横盘心态应对，重视赛道行业轮动，采取“轻指数、重个股”的策略。

从外部政策来看，美联储降息25bp后，我国央行保持政策利率不变，并通过降低外汇掉期点，使降息利好集中体现在股市。若美联储今年再降息50bp，对A股理论估值的提升效应将更显著，因此对A股慢牛的预期未改变，且长期有望走得更远。

三、中金公司：本轮行情具备“长期”“稳进”特征，明确4大配置思路

中金公司指出，近期A股虽处于短线调整期，但中期趋势未受影响，且本轮行情更具备“长期”“稳进”的条件。基于此，该机构提出四大配置思路：

（1）成长风格

扩散与轮动特征将延续：成长风格近期呈现扩散（从科技成长扩散至创新药、高端制造、军工、新能源等领域）与轮动（强势板块交替）特征，预计后市这一趋势仍将持续。

（2）业绩关注

三季度末聚焦三季报表现：临近三季度末，投资者对上市公司三季报业绩的关注度将逐渐抬升，业绩超预期的标的或迎来投资机会。

（3）政策方向

重视中长期改革建设领域：在重要政策时点前，建议关注受益于新质生产力建设、绿色发展、扩大开放等中长期改革建设方向的板块。

（4）红利风格

阶段性、结构性表现为主：红利风格短期内将以阶段性、结构性表现为主，需结合市场节奏把握机会。

五、东莞证券：短期波动难改中长期上行动能，多因素共振支撑市场

东莞证券分析称，从市场环境来看，美联储如期降息有利于缓解人民币汇率压力，同时为国内流动性宽松创造更有利条件，叠加市场对稳增长政策进一步发力的预期持续升温，多因素共振下，A股中长期仍具备蓄势上行的动能。

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