上热搜了！毫米波雷达概念火了！先下一城！

汇总八大券商观点，揭秘毫米波雷达行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。

申银万国证券：国产毫米波雷达厂商替代国外厂商的时机已经成熟

我们认为从现在开始国产毫米波雷达厂商替代国外厂商的时机已经成熟，主要因为：(1)行泊一体成为趋势，这让国产系统厂商开始掌握行车系统话语权；如果行车系统仍由海外Tier1 把控，那么和系统一起搭售的毫米波雷达是不可能用国产厂商的，必然会用海外Tier1 自己的雷达。(2)国内雷达性能已经和国外大厂接近。(3)海外厂商较为封闭，不开放雷达原始数据。

针对3D/4D 毫米波雷达市场，中国本土厂商的竞争策略：(1)：“价格优势+本地化服务优势”的打法(典型代表：绝大多数本tu lei达厂商)。(2)：前融合/中融合(典型代表：德赛西威、纵目科技、华为)。除了上述商业策略上的差异，“先发优势”和“战略决策的前瞻性”也是在竞争中能够突围的关键原因，典型如目前国内本土毫米波雷达Tier1 中份额排名第一的森思泰克。

针对4D 成像毫米波雷达市场，不同厂商分化为两条技术路线：多芯片级联(大陆、博世、采埃孚、华为等)&单芯片超大规模虚拟阵列(例如经纬恒润)。路线二相较于路线一最大优势在于点云数量更加密集，但主要障碍在于价格偏高，2025 年价格若能下降到150 美金一颗，则路线二是更有性价比优势的方案。

德邦证券：汽车电子下一城！4D毫米波雷达创新之处曝光

4D 毫米波雷达创新之处：传统毫米波雷达通过发射调频连续波(FMCW)，利用发射和接收信号时间差可计算出目标距离，通常拥有3D 信息集(长/宽/速度)。常规毫米波雷达3T4R 天线配置，华为4D 毫米波雷达采取12T24R 大天线阵列(12 个发射通道，24 接收通道)，采取工程化创新堆叠射频天线组从而形成(长/宽/高/速度)4D 数据集。

产业链价值分布及相关公司梳理：毫米波雷达结构可分为射频前端，信息处理系统以及后端算法。据盖世汽车研究院，射频部分占比约40%，其中MMIC(25%)、PCB(10%)、其他(5%)。信息处理系统DSP 占比10%，后端算法占比最高达50%。

　　中信证券：车载激光雷达短期有望快速上量 长期展望百亿美元市场空间

我们认为，车载激光雷达发展已进入新阶段，投资逻辑和关注点从过去的“技术领先”主导转向当前的“量产交付能力和规模”主导。行业当前存在三个预期差：1)景气度上，2022 年全球激光雷达出货整体不及预期，我们认为未来两年高速成长的确定性较高，预计2023 和2024 年全球出货量增速有望分别达300%和100%。2)技术上，此前格局较为混乱，但我们认为目前技术路线已开始收敛。我们判断，主雷达将以905nm 路线为主，“Vcsel+一维转镜+SiPM”和“EEL+MEMS+SiPM”短期仍将齐头并进，补盲雷达中“Vcsel+Flash+SPAD”已基本成为主流选择。3)情绪上，此前美股上市公司股价表现普遍承压，预期处于低位，而随着近期禾赛科技启动美股IPO 计划，我们认为板块关注度将提升，情绪和估值有望得到修复。

　华安证券：补盲激光雷达若加速上车 Flash全固态激光雷达出货量有望超出预期

CES2023在美国举办，国内一线激光雷达厂商展示补盲激光雷达新品。其中速腾聚创发布首款全固态补盲激光雷达RS-Lidar-E1，预计今年下半年量产；一径科技正式发布全新补盲激光雷达ML-30s+，卖点在于超广视场角。禾赛去年11 月发布的纯固态激光雷达FT120此次在CES 实现海外首秀，得益于纯固态电子扫描技术，FT120 实现高分辨率。禾赛将FT120 与AT128 形成一套完整的车规级激光雷达解决方案，其中AT128 已实现月交付过完，而FT120 已拿到来自多家主机厂超过100 万台量产定点，预计将于2023 下半年交付。

补盲激光雷达若加速上车，Flash全固态激光雷达出货量有望超出预期。对于盲区信息典型需求如路口转向、超车、自动泊车、识别矮小物体等，目前前向测远主要使用半固态激光雷达，近距离环视感知方面，考虑到安全冗余、算法难度、综合成本，Flash 激光雷达相较摄像头、毫米波雷达、半固态Lidar 具有优势。YOLE 预计2025 年全球激光雷达出货量310 万，其中Flash 占比19%。目前主流量产方案为1 颗半固态+2 或3 颗补盲，若该方案快速定点推广，Flash 激光雷达出货量增长或超出预期，并将带动产业链VCSEL、SPAD、光学系统等需求增长。

　　西部证券：激光雷达仍是高级别辅助驾驶必备传感器重点关注车型迭代及L3自动驾驶技术突破

疫情导致新车型量产进度及已量产车型销量低于预期，导致激光雷达出货量低于年初预期。激光雷达仍是高级别辅助驾驶必备传感器，未来重点关注车型迭代及L3 自动驾驶技术突破。

　　中泰证券：把握“含车量”和“国产替代”两条主线！关注汽车电动智能化核心标的

建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线。

　　海通证券：坚定看好国内激光雷达产业链！重点关注规模提升和高附加值两大方向

我们认为行业正逐步出清，资源向头部倾斜，供需双轮驱动产品更迭速度加快，技术路径正在从收发技术开始收敛，国产厂商竞争力逐步凸显。 我们坚定看好国内激光雷达产业链，并重点看好规模提升和高附加值两大方向。

民生证券：智能化和电动化领域的行业催化频出 汽车硬件创新正高速迭代

伴随智能化和电动化领域的行业催化频出，汽车硬件创新正高速迭代。

文章摘自：东方财富研究中心