4000点或只是新起点，此轮牛市将是10年一遇

兄弟姐妹们上午好，今天早盘指数不再逼空大涨了，财哥觉得这是好事，一方面修整歇一歇，后市才能走得更稳更好，一方面指数震荡清洗获利盘，也会给题材股提供活跃窗口。

站在中长期角度来看，财哥觉得A股此轮牛市将是10年一遇的，4000点可能只是牛市长途中的一个新起点，后市突破只是时间问题，甚至9月份就有可能拿下，主要逻辑有以下4点：

涨幅：十年磨一剑的“牛气冲天”。

上证指数去年低点为2690，截至8月25日指数涨幅高达45%，创10年新高。创业板指数从去年低点到8月25日涨幅高达79%。北证50从去年低点到8月25日涨幅高达1.7倍。各大指数涨幅都是十年一遇的。

资金量：全民参与的“财富迁徙”

此轮牛市资金参与做多程度堪称史无前例高涨，近期日交易量更是突破3万亿，不仅有保险资金等定海神针式长期大资金大持续买入，以及外资加速杀入，还有居民存款源源不断搬家入市。这种资金结构的优化，犹如给市场注入稳定剂，让估值波动不再像过去那样剧烈。

当居民存款通过公募基金、ETF等渠道源源不断入市时，市场正在完成从“散户市”向”机构市”的蜕变。保险资金作为压舱石，其持续加仓行为折射出长期资金对改革红利的预期；外资通过沪深港通加速布局，则是对中国资产配置价值的投票。

时间维度：首个“系统性慢牛”

三是从时间维度来看，此轮牛市被认为是A股历史上第一个系统性慢牛，持续时间已经近一年，与10年前的2014-2015年5178点大牛市时长持平，但节奏更为稳健。

这背后，是中国资本市场改革的“系统性突破”——从注册制全面落地，到中长期资金入市政策的加码，再到“稳住股市”的顶层设计，市场正在从“周期性波动”转向“长期价值驱动”。这种“慢牛”模式，既避免了过度投机，又为经济转型提供了稳定的资本支持，堪称A股历史上首个“系统性慢牛”。

结构差异：低估值和高成长驱动的新牛市。

更令人欣喜的是，此轮牛市领涨品种悄然换挡。过去常被诟病“炒作无业绩”的题材股退居二线，取而代之的是低估值蓝筹、AI、机器人、创新药、半导体芯片等有业绩支撑或高增长预期的科技成长股。市场不再仅仅沉迷于故事，而是开始用计算器估值、用财报验证。即便指数行至3800点位了，整体估值并不高。

当然，牛市从来都不是一条直线。短期波动难免，板块轮动仍会持续，外部风险也可能会带来扰动。但值得思考的是，本轮行情或许正标志着A股走向成熟：从情绪驱动到资产重估，从题材投机到拥抱价值，从快涨快跌到缓涨慢牛。

4000点与其说是一个需要攻克的关口，不如说是一个新阶段的坐标。如果这真的是一场十年一遇的大国慢牛，那么它或许不会以疯牛的方式冲刺，而是像大象起舞——步伐沉稳，却力量磅礴。投资者要做的，可能不是追逐每一个热点，而是选择好船、坐稳船头，看潮起潮落，等风至远方。

毕竟，最好的行情，往往是给那些愿意用时间换空间的人。

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