房地产股重回机构视野，行业正从周期底部向新发展模式转变

8月以来，机构调研热情出现回升，共有近1200上市公司获得基金公司关注。

基金公司关注度前10的上市公司中步科股份和弘亚数控区间股价分别上涨14.77%、4.32%，中际旭创、中兴通讯、安井食品、天孚通信区间股价分别下跌16.66%、15.71%、10.25%、13.35%。

​　　表：基金调研热度最高前10只个股数据来源：Wind，界面新闻整理

值得注意的是，房地产及其产业链的个股重回基金公司视线。数据显示，我爱我家（000560.SZ）获得23家基金公司调研，家装行业的江山欧派（603208.SH）、慕思股份（001323.SH）获得超30家基金公司调研。家电股苏泊尔（002032.SH）、长虹美菱（000521.SH）获得超30家基金公司调研，亿田智能（300911.SZ）等获得20家及以上基金公司调研。

申万二级行业指数显示，下半年以来，房地产板块指数上涨了7.36%。个股方面，金科股份（000656.SZ）、张江高科（600895.SH）和天房发展（600322.SH）等中小市值公司涨幅靠前。

　　表：下半年房地产行业股价涨幅居前的10只个股数据来源：Wind，界面新闻整理

前海开源首席经济学家杨德龙向界面新闻记者表示，由于小市值地产股的股价弹性大，在调控政策放松刺激之下涨幅居前。

在以上涨幅居前的中小市值公司十大流动股东中，几乎都出现了南方基金的南方中证全指房地产ETF的身影。该基金持有张江高科632.76万股，荣盛发展1768.45万股，二季度增持，城建发展1105.62万股，特发服务59.59万股，城投控股1032.04万股。

截至目前，共计有21只基金重仓地产股，其中7只是指数型基金。相比于其他板块主题基金，下半年重仓地产股的基金收益表现不错，21只中有16只取得了正收益。

　　表：地产股持仓占净值比20%以上的基金数据来源：Wind

除去行业ETF，在主动权益基金中，李永兴、陈小鹭、邹曦等基金经理在地产产业链押了重注。

陈小鹭单独或与他人共同管理的工银核心机遇A、工银国家战略主题和工银产业升级A，下半年以来分别获得了5.04%、3.07%、2.00%的收益率。工银核心机遇A中报显示，该基金重仓了包括招商蛇口、中国海外发展（0688.HK）、万科A，以及家居行业龙头顾家家居（603816.SH）、材料行业的东方雨虹（002271.SZ）、华新水泥（600801.SH）等。

李永兴旗下的永赢惠添利和永赢乾元三年定开，下半年收益率为3.23%、3.26%。永赢惠添利持有招商蛇口、金地集团500万股以上。此外，中报显示，李永兴加仓了金融股，中国平安（601318.SH）、平安银行（000001.SZ）和招商银行（600036.SH）这3只金融个股在十大重仓股之列。

7月以来，房地产政策明显放松。认房不认贷落地、存量按揭利率下调、多地放松限购等政策密集相继出台。

杨德龙表示，房地产政策放松，提升投资者对地产行业的信心，或将增加公募基金对地产行业公司的配置比例。另一方面，也取决于基金经理对地产板块的看法。

南方中证全指房地产ETF基金经理罗文杰认为，上半年中国经济增长持续修复，权益市场整体情绪不高，呈现结构性行情。现阶段，大中华权益市场估值继续处于历史底部区域，下行空间收窄，具长期配置价值。随着政策面从信贷、债券和股权三个融资渠道支持地产企业拓宽融资途径，房企融资困境缓解，信用有望逐步修复。

中信证券房地产团队认为，地产行业正从周期底部向新发展模式转变，行业短期机会在于政策放松后的需求复苏，中长期机会来自城中村改造和保障房建设带来的增量业务。房地产企业唯有持续发展，才能解决问题，持续获取优质土地，推进库存换牌提质的企业，未来收入和盈利能力弹性更大，在行业新发展模式中取得先机。

文章来源：界面新闻