【德讯收盘评论】年报一季报集中发布期，业绩超预期或有较大机会

大盘全天震荡调整，沪指相对偏强，创业板指跌超1%。盘面上，AI概念股继续全线走强，其中CPO方向维持强势，剑桥科技3连板，华工科技涨停；应用端集体反弹，万兴科技、蓝色光标20CM，掌阅科技、中国科传、视觉中国、慈文传媒等多股涨停；算力方向震荡走高，寒武纪20CM涨停，同方股份涨停，中科曙光涨停创历史新高；半导体板块震荡拉升，存储芯片、设备等方向领涨，佰维存储涨停，沪电股份涨停，北方华创涨超7%。6G概念股开盘大涨，信科移动20CM涨停，本川智能涨超10%。下跌方面，赛道股陷入调整，锂电、光伏方向领跌，天奈科技跌超10%，隆基绿能、宁德时代跌超3%。总体上个股跌多涨少，两市超3300只个股下跌。沪深两市今日成交额11387亿，较上个交易日放量561亿。板块方面，CPO、手机游戏、传媒、算力等板块涨幅居前，旅游、盐湖提锂、固态电池、一体化压铸等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.09%，深成指跌0.37%，创业板指跌1.2%。北向资金全天净买入46.91亿元，其中沪股通净买入33.32亿元，深股通净买入13.59亿元。

后市展望：

3月以及一季度经济恢复超预期，整个经济仍处于复苏通道。同时流动性保持合理充裕，叠加技术形态上创年内新高较强势上行趋势，市场整体中长期可继续看高一线。短期量能缩减，阴线调整视作为技术性调整，目的是为了后期更行稳致远。未来机会上，人工智能仍是市场最强主线，应用层出现分化，但底层的算力建设及更新，仍为核心景气周期，可用趋势跟随策略。同时，半导体行业，在国产化进程加速、库存周期拐点、AI算力需求的共同催化下，景气度持续高涨，亦为可重点配置行业。另外，当前为年报、一季报集中发布期，业绩维度对股价走势影响的权重急剧抬升，股价的涨幅与业绩的增速、年报与市场预期将形成预期差，业绩超预期个股或有较大机会。

短期机会：

游戏

大模型向多模态进化、AI 3D工具百花齐放，游戏或将成为最受益场景之一。AI叠加云原生3D引擎，有望成为千人千面向高维度演进的钥匙，实现AI实时搭建场景、道具生成、剧情演绎等，构建更开放、庞大、定制化的游戏世界。

中长期机会：

船舶制造

船舶制造业的β行情看周期上行，α行情看份额集中，目前正处于新一轮景气上行期的十字路口。周期复盘：约30年一轮回。格局复盘：后来者居上。船舶行业配置的性价比已经凸显，下有未来2-3年的业绩快速爬坡支撑，上可展望油散驱动下长达5-7年的成长高景气。且当下中国造船业份额正在迅速提升，上行期业绩弹性有望跑赢日、韩。

芯片

2023年下半年后，随着美国通胀水平和欧美经济增长的逐步回落，美债利率水平和美元指数向下回归，全球半导体和国内出口型制造业将逐步走出衰退，进入新一轮盈利回升周期，国内相关的半导体、电子和高端装备制造业也将有望逐渐迎来盈利的上行趋势。

热点聚焦：

1、中国6G技术获重要突破！

我国6G通信技术研发取得重要突破。近日，中国航天科工二院发布了一份关于6G通信技术的研究成果，内容是关于太赫兹轨道角动量通信方向的实时无线传输通信实验。值得一提的是，这是国内首次在110GHz频段上实现100Gbps无线实时传输的重大突破，标志着中国6G通信技术研发取得了重要进展。

据了解，太赫兹通信作为新型频谱技术，可提供更大传输带宽，满足更高速率的传输需求，逐渐成为6G通信关键技术之一。面向未来，6G通信峰值速率将达到1Tbps，需要在已有频谱资源下进一步提高利用率，实现更高的无线传输能力。

2、“AIGC+IP”提升行业想象空间影视赛道再度升温

4月19日，影视传媒板块再度大涨，欢瑞世纪、慈文传媒、北京文化收盘涨停，唐德影视涨超16%。业内人士认为，影视板块近期大涨，得益于市场看好AI在影视传媒领域中能最快实现商业化。

3、我国软件产业规模年均增速达16%

党的十八大以来，我国软件产业快速发展，核心技术持续突破，产业规模年均增速达到16%，这是在4月18日开幕的第二届中国国际软件发展大会上披露的数据。

工业和信息化部统计显示，2022年，我国软件业务收入突破10万亿元，同比增长11.2%，高于GDP增速8.2个百分点。今年1—2月，软件产品收入3379亿元。其中，工业软件产品收入390亿元，同比增长13.6%。

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