12月以来，A股市场逐步走出前期调整阴霾，尤其是12月22日之后，商业航天、福建板块等强势题材再度崛起，科技方向同步走强，市场情绪持续回暖，震荡反弹趋势愈发清晰。站在当前时间节点，随着宏观经济数据落地、海外政策不确定性消退，叠加国内政策利好预期升温，A股市场或已具备演绎“春季躁动”行情的主要条件。
一、市场情绪先行回暖：题材轮动激活人气，反弹基础持续夯实
市场情绪是春季躁动行情的“先行指标”，当前A股市场已呈现出明显的情绪回暖特征，题材板块的持续活跃与技术面的向好形态，共同夯实了后续反弹的基础。
12月22日以来，前期领涨的商业航天、福建板块再度发力，成为带动市场情绪的核心主线。Wind数据显示，12月22日至25日午间收盘，商业航天指数累计上涨4.94%，福建指数累计上涨2.9%，均大幅跑赢同期上证指数（累计上涨1.59%）。
与此同时，半导体、光模块等科技方向同步走强，形成“多点开花”的题材轮动格局，有效提升了市场赚钱效应。
从市场参与度来看，市场情绪正逐步从谨慎转向积极。据中国证券投资者保护基金有限责任公司数据显示，12月第三周（12月16日-20日）A股市场新增投资者数量达28.3万人，较前一周增长11.2%；市场交易活跃度同步提升，当周参与交易的投资者数量占比达18.7%，较前一周提升2.3个百分点。新增投资者数量与交易活跃度的双提升，反映出市场吸引力正在增强，为春季躁动行情积累了充足人气。
技术面来看，当前大盘震荡反弹趋势未改，关键均线支撑有效。截至12月25日午间收盘，上证指数已站上5日均线与10日均线，且逐步向60日均线靠近，短期技术形态持续优化。
历史经验显示，每年12月至次年2月是A股春季躁动的传统窗口期，而当前市场提前显现的情绪回暖与技术向好特征，或进一步印证了春季躁动行情的可行性。国金证券在其《2026年春季躁动行情展望》中指出，当前市场情绪指标已从“低迷区”回升至“中性偏暖区”，为春季躁动行情的启动提供了良好的情绪基础。
二、宏观环境趋稳：不确定性逐步消退，流动性环境边际改善
宏观环境的稳定性是春季躁动行情的重要保障。当前，国内外宏观环境中的核心不确定性因素逐步消退，流动性环境边际改善，为A股市场提供了相对宽松的运行空间，这也是春季躁动行情能够顺利演绎的逻辑之一。
从国内宏观经济来看，11月经济数据的公布消除了短期经济走势的不确定性，经济基本面呈现复苏态势。国家统计局数据显示，11月全国规模以上工业增加值同比增长5.6%，较10月提升0.8个百分点；社会消费品零售总额同比增长6.2%，较10月提升0.5个百分点；固定资产投资同比增长3.1%，保持平稳增长态势。
经济数据的平稳回升，表明国内经济正在逐步修复，为资本市场提供了坚实的基本面支撑。与此同时，11月CPI同比上涨0.7%，PPI同比下降0.3%，通胀水平处于温和区间，为后续流动性政策的调整预留了空间。
从海外环境来看，三大央行利率决议落地，全球流动性不确定性显著降低。12月以来，美联储、欧洲央行、英国央行相继公布利率决议，均维持现有利率水平不变，且美联储释放出2026年降息的明确信号。海外流动性环境的改善，不仅降低了资本外流风险，也或为A股市场带来了增量资金预期，有利于风险偏好的进一步提升。
从国内流动性来看，市场资金面保持宽松态势。中国人民银行数据显示，12月以来，央行通过逆回购、中期借贷便利（MLF）等工具累计投放流动性超5000亿元，市场资金利率维持低位运行，12月银行间市场7天期质押式回购利率（DR007）均值为1.85%，处于历史较低水平。宽松的资金环境或为A股市场提供了充足的流动性支撑，也或为春季躁动行情的演绎提供了必要条件。
三、政策红利持续释放：稳增长加力提效，产业政策精准赋能
政策红利是春季躁动行情的重要驱动力量。当前，国内稳增长政策持续加力，产业政策精准赋能，形成“宏观+微观”的政策合力，或为A股市场注入强劲动力。
宏观层面，稳增长政策持续落地见效，进一步巩固经济复苏基础。12月以来，各地相继出台稳增长配套政策，聚焦基础设施建设、消费提振、民营经济发展等关键领域。例如，广东、江苏等经济大省推出万亿级基础设施投资计划，重点支持新型基础设施、交通水利等领域建设；商务部出台《关于进一步提振大宗消费、重点消费的若干措施》，提出多项举措促进汽车、家电、餐饮等消费复苏。这些政策的落地实施，不仅有利于稳定经济增长，也或将带动相关产业链企业的业绩改善，为资本市场提供基本面支撑。
产业层面，政策精准赋能高端制造、科技创新等关键领域，为相关板块带来结构性机遇。近期，工信部、科技部等部门密集出台政策，支持半导体、人工智能、新能源汽车等战略性新兴产业发展。例如，工信部发布《关于加快推进工业领域人工智能创新发展的指导意见》，提出到2027年，工业领域人工智能应用深度和广度显著提升，智能工厂、智能车间普及率超过60%；科技部印发《关于进一步支持半导体产业发展的若干政策》，从研发投入、人才培养、市场应用等多方面给予支持。产业政策的持续加码，将进一步强化科技相关板块的成长逻辑，或成为春季躁动行情的核心主线。
四、关键观察信号：指数放量突破均线，春季躁动或将提前启动
尽管当前A股市场已具备演绎春季躁动行情的各项条件，但行情的正式启动仍需关键信号的确认，其中指数放量突破均线是核心观察指标。历史经验显示，春季躁动行情的启动往往伴随着量能的显著放大与关键点位的突破，这也是判断行情持续性的重要依据。
具体来看，当前上证指数正处于3950点附近的关键区域，上方面临4000点的压力。若后续上证指数能够放量突破4000点，且单日成交额维持在2万亿元以上，将标志着春季躁动行情正式启动。量能的持续放大是行情持续性的核心保障，若突破过程中量能不足，可能导致行情出现反复。此外，行业层面的协同上涨也至关重要，若科技、消费、周期等多个板块能够同步发力，形成“多点共振”格局，或将进一步强化行情的持续性。
除指数与量能信号外，还可观察两大辅助信号：一是政策落地力度，若后续稳增长政策、产业政策能够持续加码，且形成政策合力，将进一步提升市场风险偏好；二是企业盈利预期，若上市公司2025年业绩预告整体向好，尤其是科技、高端制造等领域企业盈利超预期，将为行情提供基本面支撑。中信证券预测，2025年A股上市公司整体净利润增速将达12.5%，其中科技板块净利润增速有望突破20%，盈利的改善将成为春季躁动行情的重要推手。
当前A股市场或已集齐情绪回暖、宏观趋稳、政策红利、资金进场四大核心条件，春季躁动行情的基础已逐步夯实。12月22日以来题材板块的持续活跃，既是市场情绪回暖的直接体现，也或是春季躁动行情的提前预演。
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