并购潮起！A股三大主线勾勒市场新图景

随着“并购六条”等政策红利持续释放，叠加产业升级与外部环境变化的双重驱动，近期A股并购重组市场活力显著提升。

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一、科技聚焦主业：“断尾求生”显成效

在产业升级与外部环境变化双重驱动下，部分企业通过资产优化实现战略聚焦，成效初显。以闻泰科技为例，43.89亿元向立讯精密出售消费电子ODM业务资产包的交易已接近尾声，除印度土地权属变更外，其余标的资产权属变更均已完成。此次交易是闻泰科技应对出口管制限制的关键举措，通过剥离非核心业务回笼资金，全力深耕半导体主业。财务数据印证了战略调整的价值，公司2025年上半年归母净利润同比大增178%—317%，半导体业务已成为业绩核心驱动力。

二、国资力量积极介入，发挥产业引导作用

地方国资及产业并购基金成为本次并购潮的重要推手。以上海生物医药并购基金为代表的国资平台动作频频，2025年7月20日晚康华生物公告，控股股东及一致行动人拟向万可欣生物转让公司21.91%股份，而万可欣生物由上海生物医药并购私募基金持有80.209%合伙份额，此次转让合计对价18.51亿元，标志着上海生物医药并购基金正式入主康华生物。湖北长江产投、安徽江东产投等地方平台亦纷纷出手，通过控股上市公司打造区域产业龙头，形成”国资+产业资本”的联合运作模式，成为”强链补链”的关键力量。

三、机构观点

华泰联合证券指出，”并购六条”等政策的落地效果正持续显现，叠加产业升级需求，A股有望掀起新一轮高质量产业并购潮。其中，具有研发优势的科创类企业并购意愿将进一步提升，”硬科技”领域的并购活动将成为市场核心看点。

中信证券表示，央国企并购重组可重点关注”加减乘除”四条路径：对内通过专业化整合聚焦主责主业，对外通过布局新质生产力培育增长极，相关领域的资产注入机会值得期待。

中金公司则提示，政策支持下的跨界并购需关注协同效应，围绕产业转型升级寻求第二增长曲线的上市公司更具长期价值。

财富在线投顾认为，本次并购重组热潮的爆发，离不开监管层一系列政策红利的持续释放。自2024年9月”并购六条”发布以来，证监会已推动形成”科创十六条””科创板八条”等政策矩阵，从提高估值包容性、建立分期支付机制、新设简易审核程序等多个维度破解市场痛点，明确支持同行业、上下游并购及优质跨界重组。地方层面亦积极跟进，深圳正起草产业并购专项政策并建设后备资源库，江西证监局则针对性开展政策培训，引导上市公司围绕区域重点产业链整合资源，形成全国与地方协同的政策支持网络。这都将为未来企业并购重组，创造新环境，新机遇。

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