11月行情怎么走？这三大领域或成主线

时隔10年，沪指再次站上了4000点！2025年10月30日，在国内外利好因素共同推动下，沪指盘中创下本轮牛市新高，最高触及4025.70点。

回溯本轮牛市起点，2024年2月5日沪指跌至2635.09点低位，自此正式结束熊市、开启新一轮上涨。

截至2025年10月31日，本轮牛市已持续635个自然日，期间最大上涨幅度超1390.61点，最大涨幅突破50%。

对比2019-2021年牛市（持续777天、最大涨幅52.88%），本轮行情虽时长稍短，但上涨动能更足，表现更为强势——要知道，2024年A股曾先后经受两轮跌势考验，最终在2700点下方完成反转，这份韧性也为后续突破4000点奠定了基础。

支撑本轮牛市的核心逻辑可归结为四点，共同构成行情上涨的“四驾马车”：

1、政策组合拳激活市场信心

无论是货币、财政、产业政策协同发力拉动宏观经济复苏，还是“新国九条”发布、证监会强化市场制度建设，都精准击中市场预期痛点，成为熊牛切换的关键推手，显著提升了投资者对A股的信心。

2、A股基本面迎来业绩拐点

2025年上半年，A股整体营收与净利润增速同步触底回升，其中电子、传媒、有色金属、钢铁等板块表现尤为突出，净利润实现快速增长，为牛市行情提供了坚实的基本面支撑。

3、流动性宽松叠加估值洼地红利

2024年以来，国际央行开启降息周期，国内LPR也多次下调，国内外货币政策形成共振，市场流动性保持充裕；

与此同时，居民资产配置开始向权益类市场倾斜，A股的估值优势进一步吸引国内机构与外资加大配置力度，推动市场交易活跃度提升。

4、牛熊周期规律驱动切换

从历史数据看，A股牛市平均上涨周期为665个自然日、平均涨幅达206.1%，熊市平均下跌周期为761.1个自然日、平均跌幅48.4%。

2021年2月开启的本轮熊市，于2024年2月正式结束，持续时间已超过熊市平均水平，这一周期规律为牛熊切换提供了天然支撑。

一、在上述逻辑支撑下，A股也涌现出清晰的市场主线

自2024年2月至今，科技、新能源、先进制造成为绝对主攻方向：元件、通信设备板块涨幅超2倍，是当之无愧的“领涨先锋”；

半导体、电机、消费电子、小金属、电池、工业金属、贵金属、电子化学品、游戏、商用车等板块涨幅也均超90%，主线板块的赚钱效应十分显著。

不过，进入10月后，市场风格出现明显切换。截至10月31日，焦炭、国有大行、煤炭开采3大板块成为新的领涨力量，10月涨幅均超9%；

与此同时，旧主线并未完全褪色，通信设备、元件、地面兵装板块10月涨幅仍超8%，呈现“新主线崛起、旧主线延续”的格局。

指数表现也随之分化：中证红利、沪指、上证50表现亮眼，10月涨幅超2%；而科创50、中证1000则相对疲弱，10月跌幅超1%。

二、农业、基建、高端制造三大领域在11月的表现更具优势

聚焦11月，近20年数据显示指数机会呈现“中小盘占优”特征：中证1000上涨概率75%、平均涨幅超3%，国证2000、中证500、中证A100上涨概率均超66%，而沪深300上涨概率仅55%。

板块层面则更具指向性：上涨概率≥80%的板块：装修装饰、种植业、半导体，其中装修装饰与半导体平均涨幅超5%；

上涨概率75%的板块：厨卫电器、电池、电机、自动化设备、环境治理、包装印刷、饲料、生物制品，多数板块平均涨幅超3%；

上涨概率70%的板块：渔业、水泥、轨交设备、数字媒体、酒店餐饮、出版、白酒、电网设备、旅游及景区、家电零部件、纺织制造；

综合来看，11月市场风格较10月将进一步调整，历史表现显示，农业（种植业、饲料、渔业）、基建（建筑装饰、水泥）、高端制造（半导体、电机、自动化设备）三大领域在11月的表现往往更具优势。

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