电力板块逆势崛起：政策东风与AI算力需求共振点燃投资热情

3月31日，A股市场在震荡中迎来一抹亮色——电力板块逆势拉升，立新能源、韶能股份双双涨停，龙源电力、江苏新能等龙头股涨幅超6%，凸显资金对该板块的青睐。

一、政策组合拳激活市场信心

生态环境部近日宣布将钢铁、水泥、铝冶炼三大高耗能行业纳入全国碳排放权交易市场，新增1500家重点排放单位，覆盖二氧化碳排放量超80亿吨。配额分配机制从“等量发放”转向“强度控制”，倒逼企业加速技术升级和清洁能源替代进程，为绿电消纳打开新空间。

同期，工信部等十部门明确要求铝产业2027年前清洁能源使用比例超30%，鼓励企业布局光伏、风电及储能项目，进一步推升电力需求预期。

二、供需缺口与技术革命双重驱动

数据显示，2024年全社会用电量同比增长8.1%，工业与居民用电需求持续攀升。AI算力革命与数据中心建设热潮更成为电力消费的“新引擎”。

瑞银财富管理指出，全球今明两年电力需求增速将达4%，为2007年以来最高水平（剔除疫情反弹）。电动车普及与家庭电气化趋势叠加，预计到2030年全球电气化投资将超3万亿美元，电力板块兼具成长与防御属性。

三、能源转型与技术创新驱动行业变革

随着“双碳”目标推进与能源结构转型深化，电力行业正迎来历史性发展机遇。

（一）政策端，碳排放权交易市场扩容叠加铝产业清洁能源替代政策，直接拉动绿电需求。

（三）需求端，AI算力革命催生数据中心用电爆发式增长，电动车普及与家庭电气化趋势持续抬升电力消费天花板。国家电网预测，2025年全社会用电量将突破10万亿千瓦时，新能源发电占比有望提升至25%以上。

值得注意的是，电力市场化改革加速重构行业生态：容量电价机制保障火电企业基本收益，绿电溢价交易提升新能源运营商盈利空间，而储能技术突破与虚拟电厂建设正推动电力系统向“源网荷储”一体化升级。东吴证券测算，到2030年新型电力系统投资规模将超5万亿元，相关产业链企业有望深度受益。

四、回调提供战略配置机遇

尽管短期市场波动导致电力股估值承压，但机构普遍认为板块长期价值凸显。

（一）银河证券指出，当前电力指数市净率（PB）仅1.2倍，处于近三年20%分位，具备较高安全边际。建议重点关注三类标的：一是现金流稳定的水电、核电龙头，二是海风装机加速的新能源运营商，三是受益于电价改革的火电转型企业。

（二）华福证券强调，绿电出口与技术升级将成为新增长点。随着欧盟碳关税推进，国内高耗能企业外购绿电需求激增，叠加特高压输电网络完善，预计2025年跨境绿电交易量将突破500亿千瓦时。

（三）中信证券则看好储能赛道，认为电化学储能成本下降与政策支持将推动行业进入TWh级市场，建议布局电池技术领先的集成商与运营商。

电力板块正从周期属性向成长属性蜕变，政策红利、技术创新与需求爆发形成共振。在全球能源转型浪潮中，兼具资源壁垒与技术优势的企业有望成为“能源新蓝筹”，而短期回调则为投资者提供了低位布局的黄金窗口。

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