中信证券：A股并购重组大时代将至

12月4日，中信证券刘易、赵文荣、侯苏洋等人在一份研报中指出，随着2024年以来我国并购重组支持政策持续加码，A股市场有望迎来并购重组大时代。

尤其需要关注以央国企为代表的传统行业并购重组、以双创板块为代表的科技型企业并购重组这两大方向。上市公司通过并购重组可以实现外延式增长，并购重组事件对于作为竞买方的A股上市公司股价整体呈现正面作用。

今年以来，一系列支持并购重组的政策相继出台。近一周内，北京、深圳、天津等多地都在围绕并购重组进行文件或会议部署。在此之前，湖南、湖北、上海等地也已对并购重组作出重要部署。

其中，北京证监局11月27日与北京市委金融办联合举办北京辖区并购重组座谈会；深圳市提出，到2027年底完成并购重组项目总数量突破100单、交易总价值突破300亿元的目标。

配合建立上市公司并购重组标的项目库、鼓励金融机构提供并购贷款、并购保险、并购债券等金融工具等一系列创新举措；天津市亦提出积极在标的库中遴选匹配项目、母基金对产业带动效果显著的单个企业投资额超过基金资产总值20%限制的可申请豁免等举措。

昨天（12月3日）浙江也重磅发布！《浙江省人民代表大会常务委员会关于省属国有企业产业结构优化调整情况报告的决议》由浙江省第十四届人民代表大会常务委员会第十三次会议通过。《决议》明确，构建金融大平台，做优做强产融协同作用突出的金融机构，提高银行、证券公司等省属金融企业的国内国际竞争力。

可以说并购重组是近期A股市场上最热门的主题之一。数据显示，并购重组指数自9月1日至今已累计上涨64%。

“并购六条”公布以来，已有上百家上市公司宣布筹划并购重组，市场也因此诞生了多只大牛股、连板股，如此前双成药业短时间收获28个涨停、拟现金的方式购买南京工艺装备制造股份有限公司100%股份的南京化纤12连板以及漳州发展今日已收获7个涨停板等。

从本轮并购重组的特征来看，券商、央国企、科技股身影颇多。监管层支持和鼓励券商通过合并重组，做优做强，加快建设具有国际竞争力的头部投行。

对此，中信证券建议从三大层面寻找潜在并购标的：板块层面、行业层面、公司层面。基于三大层面的线索，优选了并购重组主题的潜在受益标的：

第一，以科创板为代表的双创板块，是本轮并购重组政策重点鼓励的方向；

第二，并购重组通常可以为中小市值公司带来较大的业绩增长弹性与股价上涨弹性，尤其是符合新质生产力培育方向的中小成长型公司；

第三，以央国企为代表的传统行业头部公司有望加大对产业链的整合力度。

文章内容仅供参考，不构成投资建议！（23）