重要发声，事关上市公司并购重组！

自9月24日“并购六条”发布以来，A股并购重组活跃度明显提升，截至目前，已有260多家上市公司披露资产重组事项，新兴产业成为并购重点领域，产业并购、跨界并购事件频频发生，创新型高质量重组案例时有出现。

此外，近期，在多地政府发文推动上市公司和产业企业并购重组利好下，并购重组题材再度成为资本市场的关键词，尤其是一些热门人气地方国资重组概念股更是备受资金青睐持续涨停。

然而，在上市公司并购重组兴起的同时，也有一些风险需要警惕，因为许多企业在并购重组中也会存在众多不规范操作，影响并购重组的高质量发展。

9月以来，世茂能源、瑞泰科技等多家上市公司终止并购重组，从原因来看，有的是因筹划期内市场环境、行业情况变化，有的则是交易双方存在分歧，还有的是收购模式发生了变化等。

对此，12月3日，在“并购重组政策宣导暨产融对接会”上，中国上市公司协会党委书记魏峰在致辞中表示，并购重组进入活跃期，对于资本市场各方都是利好局面，但鼓励不意味着为动机不纯的行为打开方便之门。

他希望上市公司秉持正确的并购重组理念：一是要以并购六条为指导，重点围绕产业转型升级、寻求第二增长曲线等需求开展符合商业逻辑的并购重组，增强公司的市场竞争力和持续经营能力，不要盲目跨界、跨境并购重组。

二是要切实规范并购重组行为，严格履行信息披露义务，远离玩概念、忽悠式重组等行为。

三是加强并购的整合管控。

同时，中介机构要做好专业服务作用，一要当好看门人，在满足合规要求的同时，加强价值判断，把好并购重组质量观。二要当好服务员，充分发挥接近一线的优势，精准识别解决上市公司并购重组面临的重点难点，加强实时督导。三要当好宣传员，把政策宣传好、解读好，支持符合要求的更多优质案例尽快落地。

此前，11月1日，上交所发布《并购重组典型案例汇编》，整理了近年来沪市比较有代表性的30个并购重组案例。其中包括“内幕交易防控不当”、“标的公司财务造假”、“蹭热点式重组炒作股价”、“盲目跨界标的失控”等4种负面类型被点名通报。

在此之前，深交所也编发《并购重组导刊》，宣传解读最新并购重组政策，帮助上市公司充分了解和深入把握新形势下并购重组交易关键环节及核心要素的监管要求。

总体来看，我们坚定看好优质并购重组机会，同时要关注估值和未来空间，而对于一些“蹭热度”“炒作型”的公司要保持谨慎。另外，近期一些并购重组股票连续大涨后，也需要注意未来股价回调风险。最后，相对于民企，央国企并购重组成功率高。

展望后市，银河证券称，三个方向的并购重组专题投资仍较为值得关注：第一，央国企并购重组，尤其是房地产行业中的央国企并购重组；第二，科创板公司并购重组，尤其是计算机、电子、机械设备等行业；第三，金融行业并购重组，尤其是券商行业。