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繁荣与恐慌的周期不断重复,学会利用市场错误!

摘要:聪明投资者与普通投资者的区别在于,前者在利用“市场先生”的错误,后者被“市场先生”牵着鼻子走。

成功的投资者都具有好奇心,他们试图弄明白股票背后的涨跌因素。

 

到底什么原因造就了市场的牛熊?格雷厄姆在《聪明的投资者》第8章给出了生动形象地说明:

 

假设你在某家非上市企业拥有少量(1000美元)股份,你的一位合伙人(名叫市场先生)的确是一位非常热心的人,每天他都根据自己的判断告诉你,你的股权价值多少,而且他还让你以这个价值为基础,把股份全部出售给他,或者从他那里购买更多的股份。

 

有时,他的估价似乎与你所了解到的企业发展状况和前景吻合;另一方面,在许多情况下,市场先生的热情或担心过度,这样他所估出的价值在你看来似乎有些愚蠢。

 

假如你是一个谨慎的投资者或一个理智的商人,你会根据市场先生每天提供的信息决定你在企业拥有的1000美元权益的价值吗?只有你同意他的看法,或者想和他进行交易时,你才会这么做。

 

当他给出的价格高得离谱时,你才会乐意卖给他;同样,当他给出的价格很低时,你才乐意从他手中购买。在其余的时间里,你最好根据企业整个业务经营和财务报告来思考所持股权的价值。

金融投资史上,繁荣与恐慌的周期不断重复。

 

“市场先生”这个可怜的家伙有着无法治愈的精神病症,在他感觉愉快的时候,只会看到企业的有利影响因素,在这种心情中,他会报出很高的买卖价格,因为他怕你抢夺他的利益,掠走他眼前的利益。

 

在他情绪低落的时候,他只会看到企业和世界的负面信息。在这种悲观心情中,他会报一个很低的价格,因为他害怕你会将股权甩给他。他的行为越是狂躁抑郁,越是对你有利。

 

聪明投资者与普通投资者的区别在于,前者在利用“市场先生”的错误,后者被“市场先生”牵着鼻子走。大部分投资者往往愿意在上涨很多后才买进,同样在股价已经跌得很惨后才会卖出。

 

资料源自:券商中国

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