【午盘研报】风险释放接近尾声 反弹或在近期出现

盘面解析

银行板块维稳    权重板块分化大

德讯证顾观点：风险释放接近尾声    反弹或在近期出现

大盘弱势震荡，个股涨跌互现。相对而言，沪指略强，主要原因还是银行板块表现较好。其它权重个股走势较弱，尤其是券商品种回撤，市场做多积极性未能得到提振。近一段时间，A股再现结构性行情，大盘指数显著跑赢中小盘指数。

具体来看，从1月到6月中旬，市场整体呈现先抑后扬走势。而在A股触及年内高点3174点后，市场再次陷入调整，6月21日失守3000点。多方有反攻愿望，一直缺乏一个合理的心理共鸣点。随着3000点破位，市场做多力量将再次凝聚。当然了，多方发力前期必有一个蓄势过程，低位震荡的过程中，市场做多共鸣会逐步累积。反弹或随之出现，同时本次反弹或有较好持续性。

从新“国九条”发布，到近期对违法违规上市公司的密集整治，营造了A股市场更健康的投资环境，也让投资人意识到敢于重仓、能够长期配置的公司，必须还要是核心公司、白马龙头。上半年，A股市场资金和估值已有明显修复，A股下半年将迎来年度级别上涨行情的起点。

下一阶段的投资范式将是淡化规模、重视盈利，从景气投资的PEG框架转向自由现金流增长溢价，以高质量发展提升投资回报率的阶段，建议把握战略窗口迎接大拐点，配置重心从红利低波逐步转向绩优成长。展望下半年，随着基本面拐点确认，A股资金面和基本面有望迎来边际改善，市场有望走出休整蓄势的阶段，推动指数中枢较上半年抬升。(7)