晨会纪要：全面反弹或一触即发，增量资金即将入场这一板块

         一、宏观

中国基金报：2024年1月，股票ETF资金净流入超1600亿元抄底

2024年首月，尽管市场波动加剧，但资金通过股票ETF加速进入市场进行“抄底”，单月合计资金净流入超过1600亿元，创下自去年8月份以来单月资金净流入的新高。

历史上，资金大幅抄底宽基ETF的情形屡见不鲜。当指数达到阶段性低点后，资金会借道ETF大幅加仓，随后指数走势往往会出现反转。

目前，沪深300指数的风险溢价已达到近十年的高点，甚至超过了2018年底的水平。从2018年以来的数据看，每当沪深300指数的风险溢价达到阶段高点并开始向下收敛时，指数总会伴随着幅度不小的反弹。

2024年开年以来，ETF持续获得资金净流入，成为A股市场的主力增量资金。中长期资金布局ETF的动向向市场传递出积极的信号，有助于短期市场情绪的修复和风险偏好的改善。

二、策略

昨日市场走势呈现震荡调整态势，沪指延续调整，创业板指展开反弹，盘面上，通信设备、CPO概念、BC电池、半导体等板块涨幅居前。中字头板块表现抗跌，大金融板块局部活跃。

总体上个股跌多涨少，全市场超4100只个股下跌，近期市场杀跌主力多数为中小盘股，而随着创业板的回升，杀跌减缓。

同时宽基ETF尾盘受资金青睐，上证50ETF、沪深300ETF尾盘成交量快速放大，资金进场抄底迹象明显，随着抄底资金的不断涌入，市场杀跌将会告一段落，指数反弹或将随时启动。

三、热点研究

增量资金即将入场光通信板块

在1月31日，证监会官方网站公布，华夏基金、富国基金、嘉实基金和国泰基金已向证监会提交了关于中证光通信主题ETF的申请材料，并已得到受理。

据公开资料显示，中证光通信主题指数主要选取涉及光模块及元器件生产、光纤光缆制造、数据中心及电信运营等领域的上市公司证券作为样本，旨在反映光通信产业的整体表现。

光模块作为数据中心内部互连和数据中心间连接的核心部件，其市场需求持续增长。据LightCounting的预测，到2024年，全球光模块市场规模有望达到130亿美元，较2022年增长约30%。在2023-2028年间，市场规模的复合年增长率（CAGR）有望达到16%。

四、行业研究

光伏：N型料实现三连涨，累计涨幅已接近6%

1月31日，中国有色金属工业协会硅业分会公布了太阳能级多晶硅的最新成交价格。N型硅料的成交均价为7.19万元/吨，与前一周相比上涨了1.41%，实现了三连涨，累计涨幅已接近6%。

随着下游需求快速转向N型产品，目前硅料企业中N型硅料出现阶段性的紧缺，导致N型硅料价格持续小幅上涨。考虑到一季度新增硅料产能有限，而硅料企业提升N型硅料占比需要时间，预计N型硅料价格有望阶段性企稳。

据PVInfoLink报价，本周组件价格与上周持平，阶段性止跌。随着春节后下游需求逐步启动，产业链价格有望反弹。