重视算力、数据要素和信创板块机会-德讯证顾

核心观点
算力板块具备较好吸引力，国产算力产业链值得重视：算力板块依然是当前景气度最高的方向，首先，英伟达H800芯片将于8月份正式批量供应中国，相关企业AI服务器有望放量。

此外，目前各地智能算力中心建设中，国产芯片的将占据一席之地，建议关注国产算力产业链。
数据要素领域政策有望持续推出：国家数据局首任局长此前已正式任命，刘烈宏局长曾任职于中国电科、中国电子、网信办、工信部、中国联通，兼具监管与产业背景，相关领导的任命和数据局正式运作，将推动行业制度建设与产业发展创新，我们预计去年12月征求意见的数据资产入表政策有望是率先落地的内容。

我们继续推荐数据资源持有方、公共数据授权运营企业以及相关技术服务提供商。
信创、网安领域重要性不断凸显，下半年有望提速：下半年，信创行业已开始加速，近期麒麟、统信等公司均中标央企大单，证明信创行业节奏有所加速，我们预计三季度还将有更多项目落地。

此外，上半年网安行业受到政府投入节奏放缓等影响，但启明星辰等公司中报体现出行业增长仍有韧性。
海外大模型商业化开始加速，国内也将先B端后C端落地：此外微软与Salesforce均对旗下重磅智能化应用进行了定价，相关价格均超市场预期，体现企业服务巨头对大模型赋能的B端产品有着较强的信心。

从国内来看，生成式人工智能服务管理暂行办法已正式发布并将于8月15日执行，目前B端产品落地的障碍相对较小，大模型公司已开始建设生态体系并推动B端应用落地，随着基础大模型备案的逐步落地，C端应用也将逐步启动。

我们认为，能够开发新产品、或者提高付费转化率的产品，有着较好的业务弹性。
金融科技方面：前期平台企业金融业务完成整改，以及近期资本市场的日益活跃，将使得金融科技板块体现出较好的估值弹性，同时，板块内白马公司也都有着较为稳健的成长和有吸引力的估值，建议投资者关注。
投资机会：
算力领域：海光信息、浪潮信息、中科曙光、拓维信息、优刻得-W、亚康股份等。
数据要素板块：航天宏图、银之杰、彩讯股份、中远海科、每日互动、深桑达A、上海钢联、山大地纬、云赛智联、三维天地、易华录等。
AI应用领域：科大讯飞、金山办公、新致软件、泛微网络、汉得信息、万兴科技等。
信创和网络安全领域：远光软件、普联软件、安恒信息、中国长城、中国软件、启明星辰、美亚柏科、奇安信-U等。
金融科技板块：建议关注恒生电子、同花顺、财富趋势、新国都、新大陆、拉卡拉等。
风险提示：技术落地不及预期，政策监管风险。
来源：东方证券