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政策与需求共振,全球充电桩迎来加速建设期

摘要:政策与需求共振,全球充电桩迎来加速建设期,预计2025年全球市场空间超千亿元,欧美地区增速更快!


        充电桩:充电桩提供充电服务,是新能源汽车发展必备的配套基础设施。类似燃油车时代加油站中的加油机,充电桩是用来给电动汽车补能的设备装置,是新能源汽车发展路径上必备的配套基础设施。
充电桩分类:公共、私人、专用,直流、交流,落地式、挂壁式,室内、室外,一桩一充、一桩多充;
政策端:纳入“新基建”,引导充电桩行业快速发展
国家层面陆续出台一系列政策,引导充电桩行业快速发展。随着新能源汽车行业的快速发展,对充电基础设施进行适度超前的规划布局显得愈发重要,我国从 2015 年开始陆续出台一系列政策,大力推进充电基础设施建设。
发展趋势:政策与需求共振,全球充电桩迎来加速建设期
中国:纳入“新基建”&新能源汽车保有量提升,2022Q3末车桩比2.56,较2015年的11.6实现大幅下降;
欧美:2021年欧/美公共车桩比12.3/15.9,远高于中国的6.8;政策边际向好,欧洲补贴+税收抵免,美国75亿美元补贴+IRA法案扩大税收抵免上限
充电桩市场规模测算:预计2025年全球市场空间超千亿元,欧美地区增速更快
2025年:预计中国/欧洲/美国充电桩市场空间分别有望达到608亿元/36亿美元/28亿美元,22-25年CAGR分别为37%/41%/75%,欧美地区增速更快;
充电桩行业变化:高压快充大势所趋,单桩利用率提升,中国企业出海加速
变化一:高压快充加速,2022年高压快充车型加速投放市场,预计到2025年高压快充车型销量有望达518万辆,在新能源乘用车中渗透率达到34%;
变化二:直流桩替代交流桩,公共充电桩中直流桩占比提升(2018年36.7%→2022年42.3%)+直流桩ASP提升(直流3万元以上,交流0.2-0.5万元);
变化三:单桩利用率提升,2020/2021年我国公用桩平均利用率为6.7%/12.4%,有望进一步提升,将显著提升运营商的盈利能力、降低投资回收期;
变化四:国产企业出海加速,中国充电桩企业加速进行海外认证;海外充电桩产品价格较高,中国企业有望获得较大的量利弹性。
投资方向,充电桩产业链主要构成包括:
上游:主要为充电桩设备元器件供应商,包括充电模块、功率器件、接触器、变压器、连接器等,代表企业有许继电气、科士达、英可瑞、沃尔核材、英杰电气、炬华科技、永贵电器等。
中游:充电桩生产和运营方存在业务重合部分,很多主流的充电桩企业采取“生产+运营”一体化模式,代表企业有盛弘股份、绿能慧充、南方电网、星星充电、特来电、公牛集团等。
下游:充电桩下游主要以新能源电动汽车和充电服务运营解决商为主,代表企业有比亚迪、特斯拉、东方电子、施耐德电气等。
风险因素:新能源汽车销量不及预期;高压快充技术发展不及预期;充电桩补贴政策力度不及预期;市场竞争加剧;充电桩出海进度不及预期。

来源:摘自中信证券研报

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