【热点跟踪】全球粮价上涨，农业种植新风景好

近期，在当前全球粮食价格上涨的背景下，种业公司受到关注。日前，登海种业、敦煌种业、农发种业等多家种业公司发布2021年度报告，在披露业绩的同时，也就行业现状进行了反馈，在产销增长的同时，市场竞争仍然激烈。过去一年，种子行业受到高度重视，自2021年中央一号文件提出打好种业翻身仗，此后，《种业振兴行动方案》、新修改的《中华人民共和国种子法》等一系列文件相继发布，种子行业迎来政策利好，业内将2021年称为中国种业振兴元年。有机构指出，种业作为粮价后周期，在高粮价的刺激下，未来2-3年景气都有望上行，头部企业更可能量价齐升。

敦煌种业年报显示，该公司去年营收9.2亿元，净利润9051万元。其中，种子业务营收6.06亿元，毛利率25.86%，同比提高3.97个百分点。

登海种业发布年报，2021年实现营收约11.01亿元，同比增加22%；实现净利润约2.33亿元，同比增加128%，拟每10股派0.36元(含税)。

农发种业年报显示，去年营收37.64亿元，净利润3631万元。其中，种子业务实现营业收入8.78亿元，同比增长42%；毛利1.8亿元，同比上升39%。

农发种业指出，过去一年，饲用玉米以及深加工玉米需求扩大，玉米商品粮价格上涨，而受到玉米价格上涨带来的大田种植收益增加、优质制种基地面积减少、人力资本不断提升、土地流转和防治成本上升等综合因素，导致玉米制种基地涨价明显，大幅增加了种子企业生产成本，玉米制种准入门槛提高，玉米种子企业可能会迎来行业洗牌，品种竞争力弱的中小企业将会被市场淘汰。

玉米作为我国的主要粮食作物，由于下游饲用需求扩大、国内库存减少，自2020年以来价格快速上涨。玉米价格在2021年下半年震荡盘整后，近期受到俄乌局势的催化再次迎来反弹。短期来看，生猪产能仍未到达峰值，饲用玉米的需求较为刚性，对玉米价格的走势形成一定支撑。

预计2022年~2023年国内生猪产能将逐步去化，饲用玉米需求将逐步减少，长期来看玉米价格上行空间有限。

我国已有部分企业获得转基因玉米的生物安全证书，为了实现我国种业科技自立自强，生物育种技术的应用是大势所趋，待生物育种技术在我国实现商业化以后，行业整体盈利水平有望得到进一步提升。

此外，国信证券分析，周期方面，预计2022年国内玉米、小麦等粮价的高景气有望延续，2021年冬季小麦主产区出现晚播、发芽率低等问题，2022年小麦产量可能降低，而由于小麦和玉米存在替代关系，玉米价格亦有望走强。种业作为粮价后周期未来2~3年景气都将上行，且在高粮价的刺激下，农户对于品牌种子的需求要远好于行业，头部企业量价齐升。

转基因落地后，行业的准入门槛会进一步提升，头部企业的市占率会迎来3年左右的黄金提升期，成长属性更加凸显。