6月12日，三大指数集体收涨，沪指涨超1%重返4000点，深成指、创业板指涨幅收窄。
市场风格突变，传统权重板块走强，而AI、半导体等科技主线高开低走，拖累双创指数回落。全市场成交额放量至3.2万亿元，超3900只个股上涨，中小盘修复行情开启。
盘面上，有色金属、商业航天、低空经济、大金融等方向领涨；半导体、消费电子、光模块等科技题材则集体调整。尽管科技股冲高回落，但成交仍集中于成长赛道，资金热度不减，下周行情或有反包可能。
一、后市展望
6月12日，市场量价齐升，增量资金大举入场，周期与传统板块领涨，但外围科技风格依然强势，A股风格切换尚待确认。随着下周中报预披露开启，具备业绩支撑的科技成长方向有望重获资金聚焦。
宏观面上，国常会加码稳增长，超长期特别国债发行提速，降息降准预期升温，财政与流动性环境持续友好，“十五五”规划双轮驱动产业升级与内需扩张。市场已从前期的缩量震荡转向放量反弹，筹码交换效率提升，赚钱效应改善。
展望后市，政策托底与产业升级逻辑不改，结构性机会值得期待。6月下旬外部扰动落地后，中报业绩预告将强化高景气赛道的配置逻辑，市场有望延续健康轮动，展现相对韧性。
二、短期看点
1、有色金属
AI产业高速发展带动算力中心、光缆、电网等基础设施大规模建设，铜、铝等传统金属需求迎来持续性增量。
同时，半导体技术迭代催生新机遇：SK海力士375层NAND闪存量产在即，采用钼替代钨作字线，钼材料需求有望提升。锡作为先进封装关键材料，半年涨价40%，成为抢手的“算力金属”。今年前4月，有色行业利润同比增长117.8%。
人民日报发文指出，传统金属正从周期品跃升为数字经济刚需基石。短期看，AI算力、存储芯片升级及新质生产力政策共振，有色金属板块价值重估行情有望延续。
2、商业航天
商业航天板块近日走强，SpaceX“世纪IPO”成为核心催化。美东时间6月12日，SpaceX登陆纳斯达克，上市首日收涨超19%，总市值突破2.1万亿美元。
产业利好持续叠加。6月4日至5日，垣信卫星19小时内两发火箭，将“千帆星座”在轨卫星数推至200颗，标志着我国卫星互联网从“单发验证”正式跨入“批产批射”的工业化阶段。
科创板层面，蓝箭航天与中科宇航已分别获IPO受理，积极备战“商业火箭第一股”；星河动力、天兵科技、星际荣耀等头部企业也已完成辅导备案，行业IPO热潮全面开启。
三、中长期看点
并购重组预期
并购重组新周期已然开启。政策层面，“并购六条”将跨界并购与收购未盈利硬科技资产纳入常规通道，推动上市公司围绕战略性新兴产业实施产业链整合。
上海市政府6月12日举行市政府新闻发布会，上海市委金融办常务副主任周小全介绍称，下一步，我们将出台实施《充分发挥直接融资功能进一步加强科技金融服务的若干措施》，进一步加大对科技创新的金融支持力度。
其中提到，进一步发挥资本市场引领作用。支持企业对接多层次资本市场，用好并购重组、再融资等工具，推动更多“硬科技”企业登陆科创板，提高上市公司质量和投资价值。
另外，在6月3日举办的2026年上市公司并购重组交流会上，深交所创业板公司管理部负责人分析了当前并购重组逻辑，在宏观科技变革、产业整合升级、企业寻求突破、资本市场改革、地方政府支持等多重因素作用下，并购市场显著回暖。
2026年以来，半导体、AI等硬科技领域并购持续活跃，传统跨界并购则明显收缩，产业整合正成为培育新质生产力的核心抓手。整体看，在政策红利叠加产业升级驱动下，硬科技并购重组有望持续成为A股中长期主线。
四、热点聚焦
1、央广网：SpaceX“世纪IPO”不仅是一次全球资本的盛宴更将加速A股商业航天板块进入深刻的价值重估与结构性重构阶段
央广网发文《SpaceX“世纪IPO”：如何重塑A股航天估值逻辑？》。文章指出，SpaceX以每股135美元的固定发行价、超750亿美元的募资规模，启动了一场有望成为全球历史上最大规模的IPO，对应目标估值约1.75万亿美元。
这场“世纪IPO”不仅将创下资本市场新纪录，或将深刻影响A股商业航天与卫星互联网产业链的估值逻辑和产业节奏。
2、15条特高压直流通道要来了
从“十五五”规划《纲要》部署的十大清洁能源基地出发，多条特高压直流通道正在加紧建设，“十五五”期间，将投产15条这样的通道。
未来五年，配网的投资要占到电网总投入的六成。城市的老旧线路要升级，县城的薄弱电网也要补上。到2030年，全国能接住9亿千瓦的分布式新能源，支撑超过4000万台充电桩。
3、锂需求强劲！高盛最新研报：四季度锂价或上探至25万元/吨
在过去一周，广期所碳酸锂主力合约重拾涨势，截至6月12日收盘，报17.53万元/吨，锂价再度走强。尽管此前锂价已经历一轮回调，但锂的供需基本面依然较为坚实。
近日，联合国贸易和发展会议（UNCTAD）发布报告称，锂、钴、镍、铜、稀土等矿产是清洁能源技术、电气化与数字化发展不可或缺的基础原料，预计2024年至2040年间全球的锂需求将增长353%。高盛最新研报称，今年四季度锂价或上探至25万元/吨。
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