利好催化不断！这一板块或将爆发！

6 月 20 日，军工板块午后局部异动，个股表现亮眼，截至发稿，江龙船艇直线拉升封 20CM 涨停，长城军工走出 3 连板，川润股份首板涨停，联建光电、福光股份、邵阳液压、远航精密等纷纷跟涨。这一强劲表现并非偶然，背后是多重利好因素的共同推动。

从消息面来看，中邮证券指出，军贸行情有望从军机整机、雷达相关标的扩散到导弹、军机产业链等。随着国际局势的复杂多变，全球对于军事装备的需求呈现出多样化和升级的趋势。中国军工企业凭借其在技术研发、性价比等方面的优势，在国际军贸市场上逐渐崭露头角。

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军贸业务的拓展不仅为军工企业带来了新的收入增长点，也提升了企业的国际竞争力和品牌影响力。例如，一些中国研制的先进战机、导弹等装备在国际市场上受到了广泛关注和青睐，订单量不断增加。这一趋势有望持续，为军工板块的发展注入强大动力。

结合基本面分析，据业内预测，2025 年三、四季度大概率是航空装备、航空发动机等签约下单的时间窗口。军工行业具有较强的计划性和周期性，订单的签订对于企业的业绩增长至关重要。在 “十四五” 规划收官之年，国防建设任务紧迫，前期因各种因素积压的需求有望在下半年集中释放。

从产业链角度来看，航空装备作为军工行业的核心领域之一，其产业链长、涉及面广，包括飞机整机制造、航空发动机、航空电子设备等多个环节。航空装备订单的增加将带动整个产业链上下游企业的协同发展，促进企业营收和利润的提升。

除了上述因素，近期多家券商也对军工板块表达了积极观点。

民生证券在其研究报告中指出，2025 年是 “十四五” 收官之年，需求恢复将体现在下半年财务报表端。在 2027 建军百年背景下，2025 – 2027 年行业向好趋势确定性强。2025 年上半年订单已经有所恢复，但因滞后性基本未在报表端体现，1Q25 行业归母净利润同比下滑 34%，延续了此前趋势。

从上半年市场表现来看，行业指数平淡（25.1.1 – 25.6.12，中证军工指数上涨 0.1%），板块热点较多且轮动较快。预计下半年板块将同样活跃，并且主线装备表现或将较好。“双新质”（新域战斗力、新质生产力）或将引领行情，“十五五” 方向更加聚焦。

新域战斗力代表了装备的新技术、新理念、新方向，已成为大国战略竞争的制高点和制胜未来的关键力量；技术的进步带来了生产力的提升，新质生产力对行业带来深远影响。

中泰证券认为，国防军工行业在地缘事件频发背景下，军贸逻辑正从情绪催化向基本面兑现过渡。2025 年以来，印巴冲突推动军贸逻辑重估，军贸业务有望突破国内军品定价瓶颈，提供更高利润率。

国内需求迎来新一轮景气周期，航空装备订单拐点确立，25Q1 航空主机厂合同负债环比增长 22%。导弹放量带动元器件订单显著改善，军工电子全年订单有望维持高位。

航发领域去库存及补差价进入尾声，新机型转批产将带动配套航发放量。兵器装备领域，远火及无人地面装备产业链受益内需回暖及军贸高景气，核心公司 2025 年经营指引高增。

商业航天进入规模化部署关键节点，2025 年我国预计发射卫星约 2100 颗，可回收火箭技术突破在即。整体来看，军贸与内需双轮驱动下，行业估值有望持续提升。

军工板块在多重利好因素的支撑下，展现出了强大的上涨动力。无论是从短期的市场表现，还是长期的行业发展趋势来看，军工板块都值得投资者密切关注。

文章内容仅供参考，不构成投资建议！（25）