爆拉超6%，这一板块涨疯了！

6月19日，油气开采及服务板块午后直线拉升，截至发稿，板块指数大涨超6%，首华燃气20cm强势涨停，蓝焰控股、准油股份10cm 涨停，科力股份、通源石油涨超10%，惠博普、中曼石油、洲际油气等多股涨超5%，相关个股纷纷跟涨,表现十分抢眼，这一火爆行情的直接导火索是中东地缘政治风险的急剧升温。

据搜狐网报道，伊朗在6月15日对以色列海法港炼油厂发动导弹袭击，造成输油管道严重损毁，该设施承担以色列60%柴油和40%汽油供应。

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这一事件标志着中东冲突从军事目标向能源基础设施的实质性延伸，市场对霍尔木兹海峡航运中断的担忧骤增。截至6月19日，Brent原油期货价格已突破90美元/桶，较年初上涨18%，地缘溢价贡献超15美元/桶。具体来看其他利好：

一、行业基本面：三重支撑夯实上行基础

1、地缘冲突重构供需格局

伊朗与以色列的持续交火，叠加胡塞武装对红海航运的袭扰，使中东原油供应稳定性遭受质疑。霍尔木兹海峡日均原油运输量占全球20%，若冲突升级导致通道封锁，油价或冲击120美元/桶。

东兴证券指出，当前油价中枢（80-85美元/桶）较2024年提升15%，直接推高油气开采企业盈利弹性。以中国海油为例，其2024年桶油成本仅29美元，油价每上涨10美元，净利润增厚超500亿元。

2、国内增产政策持续发力

在“能源安全”战略下，国内油气企业资本开支维持高位。中国石油报数据显示，2025年“三桶油”资本开支预算达5800亿元，同比增长8%，其中非常规油气（页岩油、深海）占比超40%。中海油服深水钻井平台日费率已达45万美元/天，较2023年低点反弹60%，技术壁垒构筑的定价权持续兑现。

3、技术革新降本增效

数字化转型显著提升开采效率。通源石油在北美市场的压裂服务中，应用AI优化压裂设计，使单井成本下降12%，作业周期缩短25%。贝肯能源在川渝页岩气区块的“工厂化”钻井模式，实现单平台年进尺突破10万米，较传统模式效率提升3倍。

二、券商观点：高景气周期下的配置策略

1、东兴证券：油价中枢支撑板块估值

该机构在3月10日研报中强调，2025年油价中枢有望维持在75-85美元/桶区间，较市场预估的70美元中枢高出7%-21%。其测算显示，当油价为80美元时，中国石油、中国海油ROE分别达12.3%、18.5%，对应PB估值应修复至1.2倍、1.8倍（当前分别为0.9倍、1.4倍）。

2、东吴证券：油服行业迎来量价齐升

2月26日报告指出，OPEC+延长减产至2026年底，叠加美国页岩油增产放缓，全球原油供给缺口将达150万桶/日。油服企业订单能见度已延至2026年，中海油服深水装备利用率超90%，日费率较2023年上涨20%。

3、民生证券：地缘冲突催生主题机会

6月18日策略会提出，若伊朗封锁霍尔木兹海峡，油运成本将推升油价10-15美元/桶，此时炼化企业库存收益将显著增厚利润。

油服板块当前处于事件驱动与基本面改善的共振期。短期看，地缘冲突升级预期可能继续推高油价，带动板块热度；中长期看，“三桶油”资本开支高企和北美页岩复苏，为油服企业提供持续订单支撑。

文章内容仅供参考，不构成投资建议！（25）