数据揭秘！政策 “引擎级点火”，这个板块风口正盛！

消息面上，证监会首席律师程合红近日在2025天津五大道金融论坛上发表主旨演讲时表示，下一步，证监会将大力支持上市公司并购重组，这次发言，再为并购重组市场注入强心针。

其中提到，落实好新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》，进一步激发并购重组市场活力。支持上市公司收购有助于强链补链、提升关键技术水平的优质未盈利资产。鼓励科技型上市公司综合运用股份、定向可转债、现金等多种支付工具实施并购重组，推动股份对价分期支付机制、重组简易审核程序落地。这些表态再次为并购重组市场“打气”。我国的并购重组市场已经开启新征程。可以预见，未来，并购重组市场活力将不断得到释放。

政策的有力支持是并购重组市场活力释放的关键因素。2024年9月“并购六条”出台后，今年5月16日，证监会正式发布修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，政策持续加码成为并购重组市场爆发的核心推动力。

新规带来四大制度创新：首次建立简易审核程序，符合条件的重组交易无需交易所并购重组委审议，证监会在5个工作日内作出决定；首次调整发行股份购买资产的监管要求；首次建立分期支付机制，将注册决定有效期延长至48个月；首次引入私募基金“反向挂钩”安排。

在政策的推动下，并购重组市场交出了亮眼的成绩单。据深圳证监局消息，随着系列促进并购重组政策措施的出台，深圳上市公司并购重组市场活跃度持续提升，特别是通过并购重组实现向新质生产力发展转型的趋势日益显现。“并购六条”发布以来，深圳上市公司公布并购重组预案215笔，160笔重组事项披露交易金额，合计超过450亿元。

2025年以来，深圳上市公司披露并购重组66笔，交易金额126.82亿元人民币，在全国大中城市中排名第三。完成并购重组3笔，包括华润三九收购天士力、麦捷科技收购安可远和金之川、中国广核收购台山第二核电，利用并购重组实现转型升级取得积极成效。

并购重组的热潮不仅体现在数量上，更体现在质量上。从行业分布来看，并购重组的焦点逐渐向新兴产业和新质生产力领域转移。在深市上市公司新增披露的资产收购类重组中，产业并购近八成，新质生产力行业占比超七成，主要集中在半导体、基础化工、信息技术、装备制造、计算机等领域。这些领域的并购重组有助于上市公司实现产业链的延伸和技术升级，增强核心竞争力，推动技术、人才等要素向产业升级、新质生产力领域集聚，实现资源的优化配置。

并购重组的规范化、透明化程度也不断提高。监管部门对并购重组的监管日益严格，强化了对财务造假、内幕交易、利益输送等违法违规行为的追责力度，维护了并购重组市场稳定发展。深交所相关负责人表示，将继续积极发挥平台作用，进一步完善并购重组制度机制，提升监管服务质效，更大力度支持上市公司并购重组，提高上市公司质量。

对于未来发展趋势，机构普遍持乐观态度。中金公司认为，产业并购正从套利逻辑转向价值创造，央国企市值管理与未上市优质资产证券化值得重点跟踪。西部证券也表示，随着上市公司并购重组活跃度持续提升，预计未来资本市场功能将得到有效发挥，证券公司作为并购重组市场的中介机构，也有望积极发挥专业作用，财务顾问项目收入随之提升。

并购重组浪潮正重塑资本市场格局，为上市公司注入澎湃发展动力。在政策春风的吹拂下，并购重组市场愈发活跃，成为推动经济转型升级的关键力量。对投资者而言，并购重组蕴藏机遇，需理性分析，关注业务融合及整合能力。