巧用并购重组利器，深市企业焕新颜

在此背景下，深市上市公司积极运用并购重组工具，推动业务增长与产业生态布局，成为资本市场的一大亮点。近日深交所组织召开并购重组主题上市公司集体业绩说明会，邀请中钨高新、通润装备、长川科技等公司高管与投资者密集交流分享经验。

 

 

 

一、并购重组助力企业加速发展

 

这场名为“百川汇流·并购重组焕新机”的集体业绩说明会，恰是当前并购重组市场火爆的缩影。参会企业通过活用并购重组工具，或做大做强主业，或拓宽业务“版图”，或开拓海外业务，持续加快发展新质生产力。例如，中钨高新通过收购柿竹园公司，钨资源自给率大幅提升，原材料价格波动风险降低，产业链一体化发展加速。长川科技则通过跨境并购，在新加坡和马来西亚引入技术积累深厚的企业，利用其平台和制造技术，成功开拓海外市场。

 

数据显示，自2024年9月“并购六条”发布以来，深交所上市公司累计披露并购重组817单，金额3797亿元，同比分别增长63%、111%。其中，重大资产重组99单，金额1784亿元，分别同比增长219%、215%；新增披露的资产收购类重组中，产业并购近八成，新质生产力行业占比超七成，集中在半导体、基础化工、信息技术、装备制造、计算机等领域。在深市，新增披露的并购重组项目中，华大九天拟收购芯和半导体100%股权、领益智造拟收购江苏科达66.46%股权等，均是行业龙头通过市场化并购进一步做优做强的典型案例。

 

 

二、企业积极布局未来

 

通润装备董事长陆川认为，新政鼓励企业在更宽广的维度上思考并购方向和标的，对于提振企业和投资者信心具有重要作用；中钨高新相关负责人也表示，公司正积极筹划并推进其余四家矿山资产的收购工作，最大限度地减少关联交易、消除同业竞争，增厚上市公司盈利。

 

多位受访企业代表表示，并购新政为推进并购重组交易提供了诸多便利。展望未来，企业将在确保内生业务稳健增长的前提下，围绕主业寻找外延式发展机会。例如，雅创电子计划在分销业务中加速推进现有并购企业的业务融合，强化协同效应；在自研IC业务中，围绕技术互补与协同目标筛选优质并购标的。

 

三、政策支持推动市场活跃

 

新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》创下多个“首次”，包括建立简易审核程序、调整发行股份购买资产的监管要求、建立分期支付机制等。这些创新举措显著提升了并购重组的效率和灵活性，进一步释放了市场活力。此外，政策还鼓励上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组，支持科创企业开展产业链上下游的并购重组。在政策支持下，深市并购重组市场规模和活跃度显著提升，产业并购、新质生产力方向成为主流。

 

监管服务质效提升：在政策加持下，并购重组审核效率进一步提高。2022年至2024年，深交所持续优化监管审核机制，上市公司完成重大资产重组时间平均压缩20%。下一步，深交所将继续完善并购重组制度机制，加大对优质公司的支持力度，同时严防带病闯关，加大对违法违规行为的打击力度。

 

 

 

四、机构观点与行业前景

 

开源证券认为，2025年以来，在并购重组政策支持与半导体景气复苏的共同驱动下，半导体行业迎来新一轮并购浪潮。

中金公司：建议关注三大方向：一是科创龙头企业通过并购做强核心技术，二是传统行业提升集中度的整合机会，三是央国企市值管理驱动的战略性重组。

 

从行业前景来看，并购重组市场将继续发挥优化资源配置、推动产业升级的重要作用。下一步，深交所将继续积极发挥平台作用，进一步完善并购重组制度机制，提升监管服务质效，更大力度支持上市公司并购重组，加快发展新质生产力。随着市场的进一步规范化和透明化，优质资产的并购重组将更加受到市场青睐，而监管的加强也将有效遏制违法违规行为，为市场的健康发展保驾护航。

 

对于投资者而言，关注并购重组市场需要具备敏锐的市场洞察力和风险意识。应关注政策动态，选择具有明确产业整合逻辑和优质标的的上市公司进行投资。未来，并购重组市场将继续在政策支持下蓬勃发展，为上市公司高质量发展注入强大动力。