三大指数冲高回落，医药股集体逆势走强

今日三大指数冲高回落，沪指相对抗跌。截至收盘，沪指跌幅0.92%，深成指跌幅1.38%，创业板指跌幅1.66%。

盘面上，医药股集体逆势走强，其中CRO、创新药方向领涨，睿智医药、华森制药、鲁抗医药、舒泰神、百花医药涨停。猪肉股震荡反弹，金字火腿涨停。商业航天、低空经济概念股局部活跃，腾达科技10连板，星网宇达、航天晨光涨停。黄金概念股午后拉升，莱绅通灵涨停。

下跌方面，半导体、PCB等板块跌幅居前，航宇微等多股跌超9%。整体两市个股跌多涨少，4000多只个股下跌。

资金上，两市成交金额7223亿，较上个交易日缩量600亿。

后市展望：

近期A股市场运行偏弱，估值处于历史相对低位。从历史来看，A股市场偏弱运行时，通常伴随着极端风险因素，而当前市场面临的风险因素或相对偏小，预计未来市场的下行空间有限。政策发力下，下半年市场风险偏好会有所回升，企业的盈利周期也将进入上行区间。此外，出口的韧性也为下半年企业盈利的下限提供支撑，有望推动市场企稳回升。

策略上，建议关注政策针对性宽松的汽车、家电等行业及具备产业逻辑的军工、计算机、电子等成长板块。

短期机会：

创新药

今日国家药监局同意在北京、上海开展优化创新药临床试验审评审批试点。在政策支持下，我国创新药产业快速发展。据年初国家药监局发布数据，2023年，我国持续深化审评审批制度改革，加大对创新药械研发的支持力度，对临床急需、罕见病药品实行优先审评审批。

2023年我国批准上市创新药40个、创新医疗器械61个，新增批准儿童药品92个。创新药产业趋势明确，政策对“真创新”的支持态度明确并积极推进。随着真创新好品种越来越多，商业化价值兑现呈现多元化，建议结合催化节奏和估值水平积极关注。

中长期机会：

芯片半导体

5月24日“大基金”三期成立，注册资本3440亿元，超过前两期之和，这一庞大的资金规模将为半导体产业提供强有力的资金支持，以推动该产业的快速发展。三中全会《推进中国式现代化的决定》强调打造自主可控的产业链供应链，并且重点提及了健全强化集成电路产业链发展体制机制，政策有望助力芯片半导体产业实现跨越式发展。

根据官方公布的数据，国产芯片自给率要在2025年达到70%，在政策大力推动下，芯片产业有很大的国产替代空间，整个国内芯片行业市场化发展程度也有很大的提升空间。

军工

《十四五规划和2035年远景目标》对国防领域定调之高较为罕见，要求确保2027年实现建军百年奋斗目标，并提出“加速”武器装备升级换代和智能化武器装备发展，未来2年将是国防军工行业提速的关键，行业复合增速有望超过30%。

2024年全国财政安排国防支出预算16655.4亿元，增长7.2%，增幅与去年持平，中国国防预算连续9年维持高速增长。全球地缘政治有关事件不断出现，热点地区局部冲突不断加剧，对军工板块形成重大催化。

热点聚焦：

1、国家药监局：同意在北京上海开展优化创新药临床试验审评审批试点

据国家药监局网站8月2日消息，国家药监局发布关于同意在北京上海开展优化创新药临床试验审评审批试点的批复：经审核，同意在北京、上海开展优化创新药临床试验审评审批试点。

2、深圳低空经济高质量发展大会今日召开

消息面上，深圳低空经济高质量发展大会于今日上午召开，大会将发布《深圳市低空起降设施高质量建设方案（2024-2025）》和深圳市低空运行体系、应用场景、航线目标等，并启用深圳低空运行管理中心。

3、维生素市场的长期景气有望进一步得到巩固

国海证券分析认为，价格超跌、减产检修及成本高企等多因素叠加，部分维生素品种挺价氛围浓厚。国内外需求均有所改善，对国内产能消化形成有效拉动，看好维生素中期景气度。

广发证券也指出，本轮市场短期回暖的主要原因包括产品价格超跌后的反弹、行业低库存、企业停产检修以及高成本等多种因素。随着海外市场库存逐渐消化和国内需求的稳步回升，维生素市场的长期景气有望进一步得到巩固。

本文观点由研究团队：周建魁（执业编号：A1050619120001）、蔡满强（执业编号:A1050621040002）、朱小飞（A1050621070003）编辑整理，文章内容仅供参考，不构成投资建议！