市场全天震荡反弹，全市近4500股上涨

今日三大指数震荡反弹，深成指领涨。截至收盘，沪指涨幅0.14%，深成指涨幅1.45%，创业板指涨幅0.92%。

盘面上，设备更新概念股集体爆发，其中家电方向开盘大涨，北鼎股份、雪祺电气、火星人、TCL智家等10余股涨停；汽车拆解概念股震荡走强，超越科技、交运股份、华宏科技涨停；农机概念股午后拉升，潍柴动力、新研股份、一拖股份涨停。商业航天概念股持续活跃，德恩精工、航天晨光、霍莱沃、腾达科技等涨停。

下跌方面，银行、光伏设备等板块跌幅居前，ST聆达等多股跌超9%。整体两市个股涨多跌少，4300多只个股上涨。

资金上，两市成交金额6061亿，较上个交易日放量174亿。

后市展望：

7月25日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》。其中提出：“统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。”这显示积极的财政政策进一步落地，总量上预计可能能拉动GDP增长0.3个百分点左右，有望提振市场信心。

与以往类似支持措施相比，这次中央财政承担比例上升，此外，超长期特别国债不只是支持投资（设备更新），也支持消费（消费品以旧换新），重点关注汽车、家电的政策提振效果。

策略上，建议关注电力、有色、电子等方向。

短期机会：

家电

7月25日，相关部门印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。与2007-2010年我国家电下乡、以旧换新政策相比，本次以旧换新政策对高能效等级家电的补贴力度更大。

本次政策将推动家电行业产品结构升级，带动家电产品均价提升。家电龙头的高能效产品销量占比较高，且具有研发、生产和产品优势，将更受益于补贴政策。

中长期机会：

绿色电力

2024年 6 月 26 日，国家能源局发布通知，国家绿证核发交易系统 6月 30 日正式启用，引导绿色电力消费。近年来新能源逐步进入电力市场，2023 年市场化交易电量 6845 亿千瓦时，占新能源总发电量的 47.3%，预计 2030 年全面参与电力现货市场。

此外，我国风电、太阳能发电装机均已多年位居世界第一，利用率水平连续五年保持在95%以上。我国成为全球可再生能源发展的重要推动者、持续引领者和高质量贡献者。

军工

《十四五规划和2035年远景目标》对国防领域定调之高较为罕见，要求确保2027年实现建军百年奋斗目标，并提出“加速”武器装备升级换代和智能化武器装备发展，未来2年将是国防军工行业提速的关键，行业复合增速有望超过30%。

2024年全国财政安排国防支出预算16655.4亿元，增长7.2%，增幅与去年持平，中国国防预算连续9年维持高速增长。在地缘局势催化下，国防军工板块关注度居高不下。

热点聚焦：

1、国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》

国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。其中，直接向地方安排1500亿元左右超长期特别国债资金，用于落实包括家电产品以旧换新在内的六条支持政策。

对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品给予以旧换新补贴。补贴标准为产品销售价格的15%，对购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品销售价格5%的补贴。每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过2000元。

2、商业航天概念强势未变

消息面上，“千帆星座”首批组网卫星发射仪式将于8月5日在太原举行，首批卫星将以“一箭18星”升空入轨。中信建投研报指出，卫星互联网可实现全球覆盖，是星地融合网络的重要组成部分，军民领域应用前景光明，市场空间广阔。

3、海内外需求共振 风电行业或迎新一轮发展浪潮

“海上+海外”需求为风电行业持续增长注入动力。国内市场方面，千乡万村驭风计划与消纳红线放开的政策有望保障新能源装机需求稳健增长；海外市场方面，以欧洲为代表的地区海风装机有望自2025年起进入快速增长阶段，为我国零部件出海打开市场空间，风电行业将迎来新一轮发展浪潮。

本文观点由研究团队：周建魁（执业编号：A1050619120001）、蔡满强（执业编号：A1050621040002）、朱小飞（A1050621070003）编辑整理，文章内容仅供参考，不构成投资建议！