【题材发现】HJT电池卷起新技术风暴，与太阳争辉

由国家发改委、国家能源局、财政部等九部门联合印发的《“十四五”可再生能源发展规划》明确“十四五”可再生能源开发利用仍将以可再生能源电力为主：2025年可再生能源年发电量达到3.3万亿千瓦时左右，“十四五”期间发电量增量在全社会用电量增量中的占比超过50%，风电和太阳能发电量实现翻倍。这意味着可再生能源将从原来能源电力消费的增量补充，转变为能源电力消费增量的主体。同时也意味着，光伏产业中异质结(HJT)电池的推出及量产，将获得更多政策及资本支持。

HJT电池又称为异质结电池，属于N型电池中的一种，HJT电池集晶体硅电池、非晶硅薄膜电池的优点于一体，大幅提高了电池的光电转换效率，成为硅基太阳能电池技术升级的重要方向。HJT电池的实验室效率达到26%以上，现有主流厂商的平均量产效率达到23%。从效率来看的确比PERC电池要高出一个台阶。

2021年起，N型电池基于碳中和的时代背景下快速发展，以HJT和TOPCon两条技术路线为主导，现阶段两者处于大规模商业化的前期阶段。HJT和TOPCon从技术角度而言，两种路线各有利弊，都是在光伏电池“低成本、高效率、长时效”之间寻找平衡。

“异质结电池正从概念炒作进入量产落地阶段。”一位第三方研究机构新能源智库负责人表示，异质结电池已处于产业爆发前夕。

回顾2021年，光伏全行业实现稳步增长。全国光伏产业链供应链总体保持安全稳定，全年多晶硅、硅片、电池、组件产量分别达到50.5万吨、227 GW、198 GW、182 GW，分别同比增长27.5%、40.6%、46.9%、46.1%。

光伏市场应用持续扩大。随着全球加快应对气候变化，光伏市场需求持续增加，2021年中国光伏产品出口超过284亿美元。国内碳达峰碳中和积极推进，光伏发电大型基地建设加快步伐，整县推进分布式光伏、智能光伏创新发展行动计划等政策持续实施，标准、检测等公共服务平台不断优化。

2022年2月23日，在中国光伏行业协会2021年发展回顾与2022年形势展望线上研讨会上，协会名誉理事长王勃华表示，在国内巨大光伏发电项目储备量推动下，2022年新增光伏装机规模或将增至75GW以上，大约在75GW-90GW左右。2021年全国光伏新增装机约55GW，以此计算，今年新增装机量将同比增长36%-64%。

根据行业统计，目前已有十多家光伏企业布局了N型产能。预计到2022年底，N型总产能有望超过40GW。其中，作为N型电池的主要方向，HJT产业链建设也备受关注，受益于“微晶技术+SMBB+银包铜+国产银浆+硅片薄片化”等技术逐步导入，HJT电池产业化进程有望加速，预计2022年HJT电池扩产规模约20GW-30GW，2023年将达到70GW。

国泰君安指出，光伏HJT产业化速度超出预期：近期，HJT产业化加速，量产招标进度超出预期，随着设备国产化进度加快及工艺升级，多家厂商开始加快量产招标。目前，尽管HJT组件成本仍然高于PERC和TOPCon，但在硅片薄片化、银包铜、微晶等趋势的推进下，仍有较大降本空间。在2021年HJT招标8.1GW的背景下，2022年招标规模有加速。