大消费主线持续走强，旅游板块再度爆发

         旅游板块15日盘中强势拉升，截至发稿，西安旅游、大连圣亚、长白山、曲江文旅等涨停，九华旅游涨近9%，天目湖、丽江股份、黄山旅游等涨超5%。酒店餐饮板块亦走强，截至发稿，君亭酒店、西安饮食涨近5%，华天酒店、同庆楼涨逾2%。
消息面上，近日，哈尔滨火爆出圈带火了文旅市场，山东、河北、河南、山西、江西等地文旅部门纷纷“出手”，江西锦衣卫、洛阳飞鱼服等“花式”营销上线，多措引流，花式揽客大力发展旅游产业。
开源证券指出，元旦假期数据初步验证旅游消费韧性，叠加冰雪游长尾效应提供市场信心，有望带动后续假期旅游市场景气上行。

根据民航局预测，2024年春运期间民航旅客运输量将达到8000万人次，较2019年同期增长9.8%，预计东北冰雪旅游城市旅客量将显著增长。

分主题来看：（1）冰雪游：预计寒假/春节假期将迎新一轮冰雪游高峰，并有望从哈尔滨辐射至东北周边省市，带动冰雪/温泉游相关景区业绩释放。受益标的：长白山、大连圣亚。

（2）借助东北冰雪游热度，“小沙糖橘”、“小折耳根”、“小熊猫”等网络话题热度不断，有望将社媒流量辐射至全国旅游地，以点带面盘活国内旅游大盘，关注春节前后“温泉游”、“寺庙游”主题热度催化板块行情。

受益标的：三特索道、天目湖、九华旅游、峨眉山A。同时关注旅游乘数效应带动其他业态崛起。受益标的：龙江交通。
山西证券表示，今年以来受益于消费者出游需求增加，出行产业链整体渐进复苏。

酒店：中高档酒店出租率恢复程度优于其他类型酒店；主要酒店集团年内估值基本回调至合理区间，看好连锁化率提升和中高端改造进程加速。

免税：海南整体入岛客流增长良好，高客单价产品受限于供应阶段性短缺影响人均消费；看好免税商逐步收窄折扣改善毛利率；即将迎来四季度和一季度海南入岛客流旺季，叠加今年春节8天小长假有望提振离岛免税消费。

景区出行：受益于补偿性需求支撑、出游人次恢复良好，横向对比服务消费相对领先实物消费。

餐饮：规模化、连锁化仍然是餐饮行业未来发展主要趋势头部餐企凭借自身供应链基础，在客流回暖前提下、业绩恢复弹性较大。

来源：整理自证券时报网（12）