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证券时报:面值退市渐增 高效推进A股优胜劣汰

摘要:截至12月20日,今年A股已有47家公司完成退市,其中因触及交易类退市指标而退市的企业有20家,而去年仅有1家。

近日,*ST华仪、*ST柏龙等多家公司发布公告,公司股票存在可能因股价低于面值被终止上市的风险。随着优胜劣汰的市场生态逐步形成,有助于引导投资者摈弃炒小、炒差的陋习,让资本市场更有效地发挥资源优化配置的作用。

截至12月20日,今年A股已有47家公司完成退市,其中因触及交易类退市指标而退市的企业有20家,而去年仅有1家。潜在退市公司名单还在不断增加,*ST柏龙、*ST华仪、*ST泛海等公司近期接连拉响退市警报,都和“连续多个交易日的每日股票收盘价均低于人民币1元”有关。按制度设定,交易类退市公司在收到退市的最终决定后,将不设退市整理期,直接进入三板市场。

在多元化的退市机制下,“1元退市”的规则设计让市场之手充分发挥作用,壳资源价值急剧下降,基本面的好坏已逐渐成为决定公司是否退市的重要判断标准。“1元退市”企业的增加,反映出市场对特定个股常年风险和问题交织的反馈,是投资者将基本面持续恶化企业“用脚投票”的结果。一方面,市场定价发挥作用。淘汰了绩差股和问题股,市场资源将向具有竞争力和增长潜力的优质企业集中,由此促进整体市场的健康发展。另一方面,上市公司高质量发展有了更加具体的要求。基本面较差的上市公司将持续面临被淘汰的压力,上市公司只有更加重视经营和管理,提高主营业务和业绩水平,才能维持上市资格,在有进有出的市场生态下获得发展机会。

临近年末,基本面持续承压的ST个股退市压力明显增大,退市风险短时间内很难消除,监管部门也紧盯各类疑似规避退市的保壳行为,或火速问询,或纪律处分,多措并举督促相关公司核实退市风险,单纯的突击性保壳已无处遁形,不少ST个股股价承压。这也从侧面验证了现行退市标准对问题企业的精准识别,有进有出、优胜劣汰的市场新生态逐步构建。

随着全面注册制改革的走深走实,面值退市股的数量还将增加。中小投资者应自觉远离风险公司,避开“1元退市”雷区,从公司基本面出发,选择具有价值的投资标的。(7)

文章来源:证券时报

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