【午评】大盘低位企稳，市场做多意愿不足

盘面解析

大盘低位企稳   市场做多意愿不足

德讯证顾观点：反弹或将出现    调仓换股  

大盘低开低走震荡调整，创业板指领跌。北证50指数继续大涨近10%，逾10股30CM涨停，凯华材料7天6板大涨502%，所有北交所个股全线上涨。汽车产业链维持强势，智能驾驶方向领涨，长安汽车、日盈电子、皖通科技等近10股涨停。半导体行业震荡反弹，数据要素概念开盘冲高，但接力资金不积极，板块中标杆股的号召力不足。总体上个股跌多涨少，全市场超3000只个股下跌。上周五曾指出，“部分人气高标出现断头铡、高台跳等花式出货方式。这已不是简单的筹码松动能够解释的。出逃的过程已导致局部性恐慌，蔓延将在短期内加剧。”今天大盘走势印证了前期观点。

10月底以来的市场反弹得益于投资者风险偏好改善背景下的估值回稳，本轮上涨行情走得较为纠结，主因宏观信号不一致，经济数据喜忧参半，资金存量格局延续，外资仍在流出。岁末年初行情的演绎符合预期，目前来到了动力切换窗口。后续行情的看点将是美联储经济回落进一步确认、国内稳增长持续催化、国内金融改革加码。国内刺激政策催化，驱动领涨板块“高低切”，顺周期占优波段还有演绎空间。风险偏好的回升有望驱动A股小盘风格继续占优，但需要关注大小盘风格的估值分化程度，较大的估值分化也或带来短期的风格再平衡。虽然近期A股市场在前期持续反弹后短期有所波动，但当前资产价格依然隐含投资者较为谨慎的预期，对后续市场表现不必悲观。（7）