公募押注AI下半场，万亿AI赛道或转向应用端

在全球科技变革与国内政策支持的双重催化下，AI产业已从“概念炒作”迈入“应用落地”的黄金阶段，尤其是中下游应用端，正承接上游算力的增长红利。中金公司预测，2026年AI应用行业营收增速有望突破60%，成为成长板块中成长性高的细分赛道。这或使得AI应用成为公募基金跨年行情的主线。

一、从算力到应用，AI产业链价值重心持续下移

公募基金看好AI的核心逻辑之一，是产业链价值重心从上游算力向中下游应用转移的趋势。经过前期算力基础设施的密集建设，AI产业已具备规模化应用的基础，应用端或成为承接产业增长的核心载体。

国泰基金基金经理徐治彪明确指出，算力上游此前已有过一波行情，2026年产业逻辑大概率向中下游应用端延伸。这一判断得到了IDC产业数据的印证：2025年全球AI算力市场规模同比增长83%，而AI应用市场规模同比增速达95%，应用端增速首次超过算力端。从技术成熟度来看，大模型经过多轮迭代，已具备商业化落地的条件，GPT-4、文心一言等大模型在理解、生成、逻辑推理等能力上的突破，为应用端创新提供了坚实基础。

细分领域来看，中汽协数据显示智能驾驶、机器人、智能穿戴、智能手机等应用场景均处于“从0到1”的爆发前期，成长潜力巨大。智能驾驶领域，L2+级别自动驾驶渗透率已从2023年的18%提升至2025年的35%，预计2026年将突破45%；服务机器人领域，IFR数据显示2025年全球出货量达1200万台，同比增长72%，家庭服务、工业巡检等场景需求爆发；智能穿戴设备领域，Counterpoint数据显示AI功能渗透率已达68%，语音交互、健康监测等AI应用成为产品核心卖点。

产业格局上，应用端已形成“大模型+场景”的融合模式，互联网巨头与垂直领域头部共同推动应用落地。百度集团财报显示，百度将文心一言大模型与搜索、云服务、智能驾驶等场景深度融合，2025年AI应用相关营收同比增长89%；科大讯飞官网显示科大讯飞聚焦教育、医疗等垂直场景，AI应用解决方案已覆盖全国超2000家医院、3万所学校。这种“技术+场景”的融合模式，正推动AI应用从单一功能向全场景解决方案升级，或打开了行业增长空间。

二、政全球政策协同支持，为AI应用保驾护航

政策支持是AI应用产业快速发展的重要保障，全球各国纷纷出台相关政策，从研发支持、场景开放、监管规范等方面为AI应用保驾护航，这也是公募基金看好AI应用板块的理由。

国内政策：从顶层设计到地方落地，形成全方位支持体系。中央层面，国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确提出“推动AI与千行百业深度融合，培育壮大AI应用产业”，将AI应用纳入国家战略重点支持领域；中央政治局会议与中央经济工作会议均强调“强化对现代产业体系的支持”，进一步巩固了AI作为成长主线的逻辑。地方层面，浙江、广东、江苏等省份纷纷出台配套政策，浙江提出“全面实施人工智能+行动，推动AI应用在消费、制造、民生等领域的规模化落地”，广东对AI应用创新企业给予最高5000万元研发补贴。资金支持方面，中国电子技术标准化研究院白皮书显示国内已设立超2000亿元AI产业基金，其中60%以上投向应用端。

海外政策：聚焦技术创新与场景开放，拉动全球需求。美国通过《芯片与科学法案》，拨款100亿美元支持AI应用场景创新，重点布局智能驾驶、医疗健康等领域；欧盟出台《人工智能法案》，既规范了AI应用的安全边界，也为合规企业提供了广阔的市场空间；日本推出《AI产业化促进计划》，对AI应用落地企业给予税收减免，推动AI在制造业、服务业的普及。全球政策的协同支持，不仅推动了AI应用技术的迭代升级，也为国内AI应用企业提供了广阔的海外市场空间。

政策红利的持续释放，直接推动了AI应用的场景落地。在政策引导下，财政部数据显示政府、国企等公共部门成为AI应用的重要采购方，2025年国内公共部门AI应用采购规模达4800亿元，同比增长62%；同时，政策鼓励的“AI+制造”“AI+民生”等领域，成为应用端增长最快的细分赛道，或进一步强化了产业增长的确定性。

公募基金集体看好的AI应用板块，背后是对产业趋势、需求支撑、政策红利与估值性价比的综合判断。从算力到应用的价值转移，从国内到全球的政策协同，共同推动AI应用产业进入爆发期。作为AI产业链中最贴近市场需求、最能体现技术价值的环节，AI应用端或正成为驱动新一轮科技革命的核心引擎。

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