这个行业迎转机！千亿市场蓄势待发

7月4日，A股市场整体表现稳健，值得注意的是，光伏板块早盘一度冲高，尽管随后有所回落，但政策利好带来的行业拐点预期仍引发市场关注。

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一、政策密集出台，光伏行业供给侧改革加速

近期，光伏行业迎来政策暖风。7月3日，工业和信息化部召开第十五次制造业企业座谈会，明确提出要“依法依规治理光伏行业低价无序竞争，推动落后产能有序退出”，以促进行业高质量发展。这一表态与近期中央财经委会议及官媒《人民日报》的评论文章形成呼应，显示出政策层面对光伏行业“内卷式”竞争的整治决心。

事实上，光伏行业的产能过剩问题已持续较长时间。2024年11月，工信部发布《光伏制造行业规范条件（2024年本）》，提高新增产能门槛；同年12月，33家光伏企业签署自律公约，约定产能配额；而最新消息显示，国内头部光伏玻璃企业计划自7月起集体减产30%。这一系列举措表明，行业正加速供给侧优化，落后产能逐步出清。

二、硅料价格企稳回升，行业盈利修复可期

在政策推动下，光伏产业链价格已现回暖迹象。据中国有色金属工业协会硅业分会数据，7月初多晶硅N型复投料成交均价回升至3.47万元/吨，环比上涨0.87%。交银国际证券指出，政策托底叠加行业自律，光伏行业供需格局有望改善，龙头企业的盈利修复空间较大。

从业绩表现来看，光伏行业2024年整体承压，机构预测，2025年行业有望迎来拐点，29只光伏股获机构一致预测净利润同比增长，其中爱旭股份、晶澳科技、钧达股份、固德威等4股预计实现扭亏为盈。

三、技术迭代+海外需求，龙头公司率先受益

除政策驱动外，光伏行业的技术升级与海外市场扩张仍是长期增长逻辑。东吴证券指出，TOPCon、BC（背接触）电池技术正加速产业化，隆基绿能、爱旭股份等龙头企业的BC产能扩张有望带来超额收益。此外，海外市场如中东、印度等新兴地区需求强劲，预计2025年全球光伏新增装机同比增长15%，达565GW。

2025年以来，光伏行业经过一年多时间的市场化产能出清及技术升级迭代，产业链各环节供需情况相较2024年度迎来改善，主产业链各环节价格有所回升。随着产业链供需环境持续改善，作为技术核心的电池环节，具备较强的盈利弹性。

从个股表现看，微导纳米一季度归母净利润同比暴增2253.57%，主要受益于半导体设备订单增长及光伏ALD技术的领先优势。而钧达股份则因电池环节的高盈利弹性，获机构一致预测2025年净利润7.35亿元，成为扭亏预期最强的标的之一。

四、机构观点：光伏行业迎来中长期配置窗口

中原证券认为，光伏市场已进入出清深水区，去库存和去产能是供需改善的必要举措，多晶硅料、光伏玻璃等环节的头部企业，因成本与规模优势，有望率先穿越周期。

东吴证券：行业价格反弹+新技术迭代共振，建议关注迈为股份、晶盛机电等设备龙头。

国联民生证券指出，多晶硅板块可能成为率先完成调整的环节，产能调整将推动行业利润向头部企业集中。

综合来看，光伏行业在政策引导、供需改善及技术升级的多重驱动下，有望在 2025 年迎来新的发展机遇。机构预测扭亏的个股或许只是行业复苏的先行者，未来或许会有更多光伏企业走出困境，实现盈利增长。投资者可以关注相关政策的进一步落地以及企业的业绩表现，寻找其中的投资机会。

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