震惊！上半年新股市场火爆：首日零破发，八成新股一签浮盈过万！

今年上半年，打新市场延续了去年的火爆势头，呈现出一片繁荣景象。据Wind数据统计，在这期间上市的新股表现亮眼，8成新股一签浮盈过万元，最高浮盈更是超6万元，市场中“肉签”频出。

如此丰厚的打新收益，犹如一块巨大的磁石，吸引了大量资金踊跃参与。然而，大量资金的涌入也使得中签概率大幅下降，平均值仅约为去年均值的1/2，打新市场竞争愈发激烈。

在打新行情持续火爆的同时，过去长期被市场广泛关注的新股“三高”问题，正发生着显著的转变。曾经困扰市场的“高发行市盈率+高发行价格+高超募”现象，如今正逐步朝着“低首发市盈率+低首发价格+低募资规模”方向发展。

从具体数据来看，2025年上半年，A股共有51家新上市公司，较2024年上半年的44家增长了15.91%。其中，创业板IPO数量最多，为20家；主板有18家、科创板有7家、北交所有6家。这51只新股上市首日实现零破发，赚钱效应远超去年上半年。其首日平均涨幅达到229.09%，而去年同期仅为136.05%。涨幅翻倍的新股不在少数，有44只上市首日涨幅超过1倍，29只涨幅超过2倍，13只涨幅超过3倍。

3月20日上市的江南新材（603124.SH）表现尤为突出，发行价为10.54元/股，盘中最高涨幅超过700%，创今年以来新股首日最大涨幅，收盘涨606.83%，报收74.5元/股，全天换手率高达85%，令股民直呼“飞一般的感觉”。

6月26日上市的广信科技（920037.BJ），作为一家绝缘纤维材料及其成型制品的专业供应商，发行价为10元/股，收盘涨500%，换手率达到75%，成为上半年北交所新股中涨幅最高的一只。北交所的另外2只新股天工股份（920068.BJ）、星图测控（920116.BJ）首日涨幅也十分可观，分别为411.93%、407.23%，紧跟其后。

若按上市首日收盘价计算打新收益（以500股/签计算），41只新股单签浮盈过万元，占比80%。其中，影石创新（688775.SH）以6.49万元的单签浮盈位居榜首，也是上半年唯一单签浮盈超过6万元的新股；弘景光电（301479.SZ）单签浮盈5.91万元，紧随其后；矽电股份（301629.SZ）单签浮盈5.28万元，排名第三。另外，中国瑞林（603257.SH）、思看科技（688583.SH）、江南新材（603124.SH）、优优绿能（301590.SZ）、常友科技（301557.SZ）等首日单签浮盈均超过3万元。

对于新股“三高”问题的转变，业内人士认为，这与监管部门的政策调整和市场环境变化密切相关。监管部门持续加强对新股发行的监管力度，整治高价超募、抱团压价等市场乱象，引导市场合理定价。同时，市场参与各方也逐渐回归理性，更加注重企业的基本面和长期投资价值，使得新股发行定价更加合理，“三高”问题得到有效缓解。

开源证券指出，全面注册制实施以来，新股发行上市生态不断完善，发行审核效率、定价市场化水平和发行包容性均有所提升。而阶段性收紧IPO节奏后，A股市场的投融资两端实现进一步平衡，市场流动性压力也得到明显改善，盲目报高价现象明显减少。在低发行估值与高稀缺性的影响下，2024年以来新股首日表现持续亮眼，今年上半年的火爆行情正是这一趋势的延续。

民生证券认为，新股发行向“三低”转变，有助于降低投资者的打新风险，提高市场的稳定性。对于企业而言，合理的发行定价也有利于其在上市后获得更健康的发展。未来，随着市场机制的进一步完善，新股市场有望在为企业提供融资支持的同时，更好地保护投资者利益，实现资本市场的良性循环。

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