晨会纪要：市场底部特征明显，超跌反弹机会来临

        一、宏观

12月的中央经济工作会议中认为顶住了外部压力、克服内部困难，经济实现了回升向好，但未来还面临不少困难和挑战。

在这一判断下，所有的政策也将围绕巩固回升向好趋势，会议提出了“稳中求进、以进促稳、先立后破”的原则方针，稳和立是政策要求的目标与基础，要防范化解重大风险，要多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，并在此基础上再追求进与破，实现新旧动能转换。

二、策略

经历连续回调后，资产价格或已充分反映投资者的悲观预期。当前市场已经出现明确底部特征，投资者不宜过度悲观。

当前市场估值已处于历史低位，中期来看经济基本面复苏、总量政策积极，国内外流动性宽松预计都将对权益资产提供支撑。

最近连续三日维持六千多亿元低水平，下探量能处于极度萎缩状态，继续杀跌的动能衰退，大盘跌破去年4月低点2863点，创2020年6月以来新低，不破不立暗藏玄机，接近底部区域机会降临，从历史走势看，底部往往在绝望中产生。

  三、热点研究

锂电池销量略超预期短期适度关注

12 月我国新能源汽车销售同比增长且持续新高。

2023 年 12 月，我国新能源汽车销售 119.1 万辆且创单月历史新高，同比增长46.31%，环比增长 16.08%，12 月月度销量占比 37.74%，主要系政策支持、新能源整车总体降价和多款新能源新车上市等。

2023 年11 月，我国动力电池装机 34.90GWh，同比增长 31.05%。为-6.01%。随着市场风格高低切换，充当调整的锂电池方向短期市场关注度较高。

四、行业研究

通信：科技、技术拉动新增长

2024年国内乘用车整车行业，做如下三点趋势推断： 1、智驾产业化加速元年，出海阶段性拐点。

2、行业总量稳中有升，竞争格局“延续”演绎。

3、竞争红海态势下，看好品牌高端/智驾领先的“溢价”玩家持续闭环反馈。

板块估值于23年上半年迅速拔高，PE-TTM值于1月3日的13.65拔高至6月20日18.31，下半年估值呈现冲高后回调趋势，由于通信行业的硬件化特征以及订单跟进的滞后性，业绩释放尚需时日，同时行业估值也并未达到历史高点，短期下调空间依然有限。

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