新能源车产销高速增长 动力电池产业链有望持续受益

      近日，中汽协发布的数据显示，7月，中国新能源汽车产销分别完成80.5万辆和78万辆，同比分别增长30.6%和31.6%，市场占有率达32.7%。

1—7月，新能源汽车产销分别完成459.1万辆和452.6万辆，同比分别增长40%和41.7%，市场占有率达29%，新能源汽车产销同比持续快速增长。

动力电池是新能源汽车必备的核心零部件，是其动力来源，被誉为新能源汽车的“心脏”。
有分析师表示，受益于优质新能源车型的持续投放、充换电等基础设施的不断完善等因素，全球新能源车市场需求持续快速增长，从而带动动力电池需求量高增。
新能源车产销同比快速增长
中汽协数据还显示，7月份，新能源汽车国内销量67.9万辆，同比增长26%；新能源汽车出口10.1万辆，环比增长29.5%，同比增长87%。

1—7月，新能源汽车国内销量389万辆，同比增长32.5%；新能源汽车出口63.6万辆，同比增长1.5倍，海外出口增速明显高于国内销售增速。
在新能源汽车产销高增驱动下，动力电池装车量也持续快速增长。
8月10日，中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据显示，7月，我国动力电池装车量32.2GWh，同比增长33.3%。

其中三元电池装车量10.6GWh，占总装车量32.8%，同比增长7.4%，环比增长4.8%；磷酸铁锂电池装车量21.7GWh，占总装车量67.2%，同比增长51.1%，环比下降4.7%。
平安证券预计，受益于我国汽车电动化持续发展，叠加动力电池出口高增，预计2023~2025年国内动力电池出货量有望达到666.7GWh、834.6GWh、988.7GWh，同比增速分别达到43.2%、25.2%、18.5%，市场规模将分别达到5208.4亿元、6178.9亿元、7004.8亿元。
  动力电池产业链持续高景气
据了解，动力电池整个产业链可以分为上游金属及非金属材料，主要包括锂、钴、镍、锰等金属原料及其化合物以及石墨资源等；中游动力电池组成部分，包括正极材料、负极材料、隔膜、电解液等；下游为动力电池主要生产厂商等。
正极材料是锂离子电池的核心材料，目前成本占比超过45%，常见的动力电池正极材料包括三元材料、磷酸铁锂材料和锰酸锂材料三大类，三元电池和磷酸铁锂电池兼具高能量密度和低成本等特点，目前已经成为动力电池市场主流，短期内很难被新兴技术所取代。
三元正极材料目前规模应用较多的是NCM（镍钴锰）和NCA（镍钴铝），镍、钴、锰为过渡金属元素，所形成的固溶体可以任意比例混合。

镍元素比例上升可以提升电池容量，技术上，三元材料以高镍化、无钴化、单晶化为主要发展方向。
2022年，国内三元正极材料产量约为59.9万吨，其中高镍三元NCM811和NCA产量达到26.5万吨，总和占比达44.3%，较2021年提升7.1个百分点。
其中，三元前驱体是三元正极材料的关键原材料，三元前驱体中镍的占比越高，锂电池能量密度也就越高。高镍三元前驱体主要包括NCM622前驱体、NCM811前驱体、NCA前驱体等。

目前，NCM811及超高镍三元体系正加速渗透。

业内认为，未来，随着新能源汽车渗透率的不断提高，作为其“心脏”的动力电池行业将继续保持高速增长，产业链各环节龙头企业的业绩也将保持亮眼。

来源：摘自证券日报