中国央行5月等量等价续做MLF LPR调整空间或已打开

另外，中国央行今日进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.1%，持平上次。今日有200亿元逆回购到期。

央行在公告中表示，为维护银行体系流动性合理充裕，2022年5月16日人民银行开展1000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对5月17日MLF到期的续做）和100亿元公开市场逆回购操作。

光大证券此前在研报中表示，预计5月MLF利率继续“按兵不动”，并强调再贷款将发挥“主力军”作用。参考2020年疫情前后的货币政策，央行推出了各类再贷款工具，助力企业复工复产和加大对实体经济薄弱环节支持力度。光大证券认为，去年7月至今，央行下调了政策利率10bp，1Y-LPR 报价下调 15bp，5Y-LPR报价下调5bp，降准0.75个百分点，截至4月末央行累计上缴利润8000亿，已充分体现货币政策通过总量型和价格型工具靠前发力，后续再贷款工具将成为宽信用的主要抓手，有效兼顾“稳总量、调结构、降成本、促平衡、防风险”。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，与2021年四季度货币政策报告中强调“加大跨周期调节力度”、突出“靠前发力”的提法相比，今年一季度货币政策执行报告的政策基调更为积极。他认为，中期借贷便利（MLF）利率可能再度下调10个基点。

市场对LPR下调预期强烈

虽然本月的MLF利率保持不变，但是市场对5月LPR下调仍预期强烈。