【午后异动】行业方兴未艾，或引领经济复苏——风电设备

午后，风电设备概念拉升，振江股份、天顺风能和大金重工等个股领涨。

5月10日，国家主席习近平同法国总统马克龙通电话。习近平指出，过去5年，我和总统先生保持密切交往，引领中法关系保持积极发展势头，推动双边合作取得丰硕成果。习近平强调，要通过双边对话机制规划好未来5年中法合作重点，在推进民用核能、航空航天等传统领域合作同时，加大推动人工智能、清洁能源等新兴领域合作。

未来风电行业高景气度不变，预计“十四五”期间全国将新增250-300GW风电装机，行业招标需求旺盛，2021年及2022年一季度国内公开招标市场新增招标量分别为54.2GW/24.7GW，同比增速分别为74.3%/73.9%，在大量新增风机招标的影响下，风机价格有望在2022年下半年企稳回升。

随着陆上、海上风电的政策补贴陆续结束，风电机组降价已成定局，“降本增效”是风电整机制造商最关心的问题之一。在此背景下，大容量风机成为现阶段的最佳选择。

风机大型化在提升单机发电量的同时，有效降低了风力发电成本。从具有代表性的上市公司的年报数据来看，大容量风机的盈利能力也更优。其1.5MW~2.XMW、3.XMW~5.XMW风机的毛利率均在15%~20%，且毛利率同比出现下降，而6.XMW以上风机的毛利率为24.91%，同比增加2.93个百分点。

机构统计了2022年前两个月国内陆上风电的招中标数据，发现中标机组单价相比去年前三季度降幅约为23.2%。占比最高的单机规模要求为“4MW及以上”，装机占比为31.2%，“6MW及以上”大容量风机的装机占比也已达到22.1%。总的来看，2022年前两个月国内陆上风电项目单机容量4MW及以上的装机占比接近80%。

海上风电对大容量机组的需求则更为旺盛。2021年国内整机公开市场的海上风电机组已逐渐形成7MW、9MW、12MW平台等大容量梯次序列。

风电平价上网直接对风电整机制造商的盈利能力提出了挑战。小容量风机的毛利率下跌是普遍现象，面对未来的盈利挑战，整机商一边选择拥抱大风机，另一边纷纷涌向风电场投资与开发。由于风电场开发的毛利率较高，风电场/电站的运营、销售业务对风电整机制造商盈利能力的贡献也逐步增大。

另一方面，风电设备退役潮来临，到2025年，全国约有1800台风电机组服役期满，到2030年，这一数据将激增至34000台。同时，机组退役叶片产生的复合材料固体废物逐年增加。到2025年，退役叶片产生的固废规模预计接近5800吨，到2028年将进一步增长至7.4万吨。

行业必须在机组退役潮来临之前形成基本完备的叶片循环利用机制。而在解决问题的基础之上，寻求高效、高附加值的产业合作和技术方案的过程，有机会使设备回收发展成一个新的细分的蓝海产业。

风电行业去年下半年和今年上半年的陆风招标都在加速，今年对于陆风是大年，而海风今年招标加速，明年也将和陆风一起贡献增量。随着招标价格的逐渐走低，风电平价项目已经逐渐铺开，行业将进入发展新局面。在目前经济预期较弱的大背景下，风电为代表的长周期基础设施建设领域，将成为引领全社会经济恢复的主要先行动力之一。