国内互联网巨头大模型产业链全梳理

       一、国内科技巨头在大模型领域已有多年布局，我们认为，以GPT大模型为代表的AI能力提升，开启了新一轮的科技创新周期，其中大模型成为科技创新的底座。

大模型增强AI技术的通用性，让开发者以更低成本、更低门槛，面向场景研发更好的AI模型，助力普惠AI的实现。

基础大模型的大规模产业应用不仅需要有与场景深度融合的大模型体系，也需要有支持全流程应用落地的专业工具和平台，还需要开放的生态来激发创新；三层之间交互赋能，形成良性循环的产业智能化生态共同体。

在大模型领域，以百度、腾讯、阿里、华为为代表的国内科技巨头均已布局多年。其中百度早在 2019 年 3 月发布预训练模型 ERNIE 1.0，2023 年 3 月推出了文心一言（ERNIE Bot）。2021 年 4 月，华为发布盘古大模型。2022 年 4 月，腾讯对外披露混元大 模型。2022 年 9 月，阿里发布通义大模型系列。
二、我国主要大模型盘点
（1）百度文心大模型 百度率先在 2019 年 3 月发布预训练模型 ERNIE 1.0，持续投入 大模型的技术创新与产业应用，布局了 NLP、CV、跨模态等大 模型，率先提出行业大模型，构建大模型工具与平台，探索产品 与社区，在企业端和用户端均有不同程度的突破。
（2）阿里通义大模型 2022年 9月 2日，阿里巴巴资深副总裁、达摩院副院长周靖人发 布阿里巴巴最新「通义」大模型系列，其打造了国内首个AI统一底座，并构建了通用与专业模型协同的层次化人工智能体系，将为AI从感知智能迈向知识驱动的认知智能提供先进基础设 施。
（3）腾讯混元大模型 2022 年 4 月，腾讯对外正式宣布，腾讯“混元”AI 大模型在 MSR-VTT，MSVD，LSMDC，DiDeMo 和 ActivityNet 五大跨模 态视频检索数据集榜单中先后取得第一名的成绩，实现了该领域 的大满贯。
（4）华为盘古大模型 华为云盘古大模型于 2021 年 4 月正式发布，到 2022 年聚焦行业 应用落地，已经发展出包括基础大模型（L0）、行业大模型 （L1）、行业细分场景模型（L2）三大阶段的成熟体系。
三、投资建议
百度大模型相关受益标的：汉得信息、东软集团、宇信科技、 致远互联、软通动力、银之杰、风语筑、掌阅科技、蓝色光标等。
阿里大模型相关受益标的：恒生电子、千方科技、石基信息、 众信旅游、卫宁健康、金桥信息等。
腾讯大模型相关受益标的：博思软件、世纪华通、掌趣科技、 常山北明、四维图新、泛微网络、长亮科技等。
华为大模型相关受益标的：拓维信息、特发信息、润和软件、 神州数码、宝兰德、创意信息、科蓝软件、软通动力、赛意信息等。
投资建议 重申坚定看好云计算 SaaS、能源 IT、金融科技、智能驾驶、人 工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线：

1、信创：国产数据库领军太极股份，国产 WPS 龙 头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产服务器龙头中科 曙光，“中国芯”海光信息。其他受益标的还包括：1)信创软件：中国软件、用友网络、星环科技、海量数据、麒麟信安等。 2)信创硬件：中国长城、龙芯中科、拓维信息、神州数码等。

2、新能源 IT：重点推荐新能源 SaaS 龙头国能日新、配网调度 先头兵东方电子、能源互联网唯一标的朗新科技（通信组联合覆 盖）。

3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。

4、智能驾驶：重点推荐 智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、座舱+驾驶 OS 龙头 中科创达、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。

5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。

6、网络安全：重 点推荐商密+自研芯片三未信安，新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标 的包括：启明星辰、美亚柏科等。

7、云计算 SaaS：重点推荐企 业级 SaaS 龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联 合覆盖）、超融合领军深信服。
风险提示 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈 突发事件
来源：华西证券