2026年作为“十五五”开局之年，工作报告中关于资本市场的部署，传递出清晰而温暖的信号——不再局限于短期“稳市场”，而是聚焦长期“建机制”，通过深化改革让资本更好地服务实体经济、支持科技创新，让每一份投资都能找到价值归宿，每一家科创企业都能获得成长底气。
一、改革再提重点：时隔7年，股权融资再成核心方向
今年的工作报告明确提出，要持续深化资本市场投融资综合改革，健全中长期资金入市机制、完善投资者保护制度、拓展私募股权和创投基金退出渠道，最终提高直接融资、股权融资比重。
这是继2019年之后，这一表述再次写入工作报告，背后是我国资本市场改革的稳步推进与战略升级。
回顾2019年，工作报告提出设立科创板并试点注册制，同年7月科创板正式开市，为科技企业打开了便捷的上市通道，资本市场支持科技创新进入快速发展阶段。而今年再次强调这一重点，意味着改革进入了新阶段。
招商基金表示，股权融资天生适配科技企业长周期、高风险、轻资产的特点，优化融资结构既能提升资源配置效率，更能为创新驱动发展注入动力。
随着“十五五”启幕，资本市场改革正从“救市稳市”向高质量发展迈进，未来将建成功能完善、投融资协调的成熟市场，更好服务新质生产力。
首创证券也认为，2025年资本市场侧重修复市场信心，2026年则聚焦制度建设，政策目标正升级为“打造能持续形成长期资本和风险资本的制度平台”，这将成为未来改革的核心方向。
二、聚焦科技创新：用“耐心资本”护航企业成长
加快高水平科技自立自强、培育新动能，离不开“耐心资本”的陪伴，更离不开全链条的金融服务。今年的工作报告，把支持科技创新放在了突出位置，每一项部署都贴合企业发展的实际需求。
一方面，报告明确要高效用好国家创业投资引导基金，大力发展创业投资、天使投资，让政府投资基金带头做“耐心资本”，助力更多初创企业成长为科技领军企业。2025年12月，国家创业投资引导基金已正式启动，京津冀、长三角、粤港澳大湾区3只区域基金同步运行，为科创企业提供了稳定的资金支持。
另一方面，针对关键核心技术领域的科技企业，报告提出常态化实施上市融资、并购重组“绿色通道”。这一机制自2024年设立以来，已成为支持科技创新的重要举措，证监会也明确表示，会持续健全这一机制，优先支持突破“卡脖子”技术的企业融资，让优质科创企业不用为资金发愁，能专心搞研发、谋发展。
三、完善机制保障：兼顾“长钱入市”与“投资者安心”
资本市场的健康发展，既要让长期资金愿意来、留得住，也要让投资者投得放心、有回报。今年的工作报告，从“引资金、护投资者、畅退出”三个方面，筑牢资本市场的制度根基。
在引资金方面，重点是健全中长期资金入市机制。
在护投资者方面，报告强调完善投资者保护制度，这标志着市场重心从“重融资”转向“投融资两端并重”。
未来会通过强化信息披露、严厉打击违法违规行为、健全赔偿机制，切实提升中小投资者的获得感。毕竟，保护投资者就是保护资本市场的信心，也是吸引长期资金入市的前提。
在畅退出方面，针对私募股权和创投基金“退出难”的行业痛点，报告明确要拓展退出渠道。预计未来会通过IPO常态化、“两创板”改革、并购重组松绑、北交所和新三板优化，以及发展S基金、REITs等多元方式，畅通一级市场“募投管退”循环，让创投机构敢投、愿投早期硬科技企业，激活整个创投行业的活力。
四、强化股权价值：为新质生产力注入持久动能
培育壮大新兴产业和未来产业，是2026年的重点任务，而股权投资正是推动产业升级的重要力量。工作报告明确提出，实施产业创新工程，打造集成电路、航空航天、生物医药等新兴支柱产业，培育未来能源、量子科技、具身智能等未来产业，同时支持专精特新中小企业和独角兽企业发展。
中国国际科技促进会母基金表示，报告再次强调发展创业投资、天使投资，让政府基金带头做“耐心资本”，是在制度层面强化对股权投资行业的支持，也体现了政策对科技创新长期性的理解。对于资本市场而言，这意味着制度环境会更具包容性，能更好地引导资本陪伴科技企业成长。
随着各项政策落地，股权投资行业将在支持科技企业成长、推动创新成果转化中发挥更重要的战略性作用。一边是国家级引导基金注入长期资金，一边是完善的退出机制优化投资生态，相信未来资本与科技会实现更好的同频共振，为新质生产力发展注入源源不断的动能。
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