全面爆发！这一方向涨停潮来了！

6月9日，A股医药板块全面爆发，创新药、减肥药、CRO等细分领域掀起涨停潮，两市超3700只个股上涨的行情中，医药股以板块涨幅居前的姿态成为市场焦点。

截至发稿，常山药业、众生药业、美诺华、双鹭药业、海辰药业、睿智医药等多股涨停！这一轮行情的背后，是政策红利、产业拐点、业绩兑现等多重逻辑的共振。

一、政策东风：创新药行业迎来历史性机遇

东吴证券最新研报指出，2025年将成为中国创新药行业爆发式增长的元年，三大核心因素驱动行业进入至少3年的上行周期：

1、政策支持力度空前：全链条创新药扶持政策加速落地，2024年国家医保谈判目录成功率超90%，创新药准入通道全面打通。

2、商业化拐点显现：头部企业如百济神州、恒瑞医药等预计2025年实现扭亏，行业盈利模式从“烧钱研发”转向“自我造血”。

3、出海逻辑强化：国产PD-1/L1、双抗等新药license-out交易金额激增，2024年前三季度总交易额达336亿美元，同比翻倍。ASCO年会数据显示，国产双抗、ADC药物临床数据已跻身全球第一梯队。

二、产业变革：从“跟随创新”到“源头创新”的质变

1、研发实力跃升：2020-2023年国产新药临床试验数量从207项增至286项，First-in-Class（FIC）产品占比显著提升。

2、技术平台突破：百利天恒、科伦药业等企业在双抗、ADC领域形成差异化布局，百时美施贵宝与BioNTech达成90亿美元PD-L1/VEGF双抗合作，印证国产技术全球竞争力。

3、商业化加速：罗欣药业创新药替戈拉生片纳入医保后快速放量，2025年一季度净利润同比扭亏；常山药业艾本那肽注射液（减重适应症）临床试验申请获受理，叠加礼来Zepbound需求超预期，减肥药赛道持续火热。

三、券商观点：结构性行情下的配置策略

1、东吴证券：建议超配创新药产业链，聚焦具备全球竞争力的标的，同时布局消费医疗、医疗器械等反攻品种。

2、中信证券：强调“出海破局+反腐红利+真创新”三条主线，看好兼具研发与商业化能力的企业。

3、国盛证券：指出中国创新药市值与全球巨头存在数倍差距，伴随产品海外上市，估值修复空间巨大。

当前医药板块正处于“政策底+估值底+产业拐点”三重叠加的黄金窗口，创新药作为核心主线，兼具进攻性与确定性。在红6月的做多机遇期中，医药板块有望成为引领市场上行的新引擎。

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