活跃度飙升！并购重组或成六月“领涨先锋”！

5月27日，A股市场延续缩量震荡格局，资金抱团现象加剧，高股息资产与题材股分化显著。尽管固态电池、电力等板块午后异动，但受制于科技股疲软及量能不足，市场未能形成有效反弹。

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在此背景下，并购重组板块凭借政策催化、预期差优势及历史牛股基因，成为当前资金博弈的核心焦点之一，或成为下一阶段市场风格切换的重要突破口。

一、政策红利持续释放，并购重组进入“黄金窗口期”

2025年5月，证监会修订的《上市公司重大资产重组管理办法》正式实施，从审核机制、支付工具、监管包容度等多维度为并购重组松绑。新规首设“重组简易审核程序”，符合条件的交易可实现“2日受理、5日出意见、5日注册”的极速通道，审核周期大幅压缩。此外，股份对价分期支付机制、锁定期缩短50%等创新设计，直接降低交易成本，提升资金使用效率。

政策暖风下，并购重组市场活跃度飙升。据Wind数据，2025年1-5月A股披露重大资产重组交易金额已超2000亿元，同比增长11.6倍，其中科技、制造、医药等新质生产力领域占比超60%。券商机构普遍认为，当前政策端与资金端形成共振，并购重组有望成为下一阶段市场核心主线。

二、资金抱团新风口：并购重组板块三大逻辑支撑

1、产业整合主线清晰

新规明确鼓励产业链上下游及同行业并购，横向整合可减少重复投资，纵向并购能降低供应链风险。例如，徐工机械收购徐工重型车辆51%股权，完善矿山机械布局；宝钢股份取得马钢有限49%股权，强化钢铁行业集中度。此类案例显示，产业龙头正通过并购加速资源整合，提升全球竞争力。

2、科技并购突破估值瓶颈

新规提高对未盈利科技资产收购的包容度，允许上市公司以“产业协同”替代“短期盈利”作为核心逻辑。例如，光智科技拟并购先导电科切入红外光学领域，尽管标的公司尚未盈利，但其技术壁垒高度适配军工、半导体产业链需求。

3、国企改革与壳资源价值重估

央企整合方面，保变电气因兵器装备集团与中电装备整合输变电业务预期，股价连续涨停；地方国企方面，中成股份筹划“一带一路”资产整合，获资金持续关注。

三、券商观点：并购重组或成六月“领涨先锋”

多家券商研报指出，并购重组板块具备三大上涨动能：

1、申万宏源：政策松绑下，优质企业整合预期升温，科技型并购、跨境并购、央企整合三大方向最受益。

2、开源证券：看好四条线索：已公告重组进展的标的、私募基金参与的并购、类借壳上市、以及央国企资产证券化。

3、东方证券：题材股仍为市场热点，政策落地加速硬科技与央国企整合，军工板块调整后有望企稳上行。

当前并购重组板块兼具政策红利、资金青睐、估值优势三大要素，且历史经验显示，A股每轮并购潮均催生大牛股。随着6月市场量能回暖预期增强，并购重组有望成为资金抱团新风口。

文章内容仅供参考，不构成投资建议！（25）