5月26日，三大指数探底回升，其中，创业板指、深成指先后翻红。截至收盘，沪指跌0.17%，深成指涨0.12%，创业板指涨0.54%。沪深两市成交额3.24万亿，较上一个交易日放量380亿。
板块层面，有色板块走强，中国铝业、华锡有色、金钼股份等涨停。电力板块走高，上海电力、华电能源涨停。黄金概念震荡走强，招金黄金涨停。PEEK材料概念活跃，肯特股份、沃特股份涨停。锂矿概念强势，红星发展涨停。有色、石油、证券、钢铁等板块涨幅居前。
一、后市展望：
当下，市场呈现出指数分化、结构轮动以及量能维持高位的运行特征，市场情绪与资金流向仍处于动态调整阶段，短期内震荡格局或仍将延续。
资金层面，两市成交较为活跃，但是分歧也比较显著了。主力资金的流向与板块轮动速度都比较快，市场整体的风险偏好阶段性回落。
具备避险属性的贵金属与周期板块、景气度持续回升的PCB及电子元件赛道，以及受益于产业升级的先进封装与机器人领域，中长期或具备较好的潜力。
二、短期看点：
贵金属
近期，国际金价在4500美元/盎司附近徘徊。地缘风险持续扰动、全球央行购金常态化为金价提供底部支撑。中泰证券研报认为，黄金中期上行逻辑稳固，美元信用体系边际弱化与实际利率下行预期构成核心支撑。
三、中长期看点：
1、光通信
第二十一届光博会上，各大“光”企业聚焦前沿产品的预研与布局我们都看到了，这些企业都是“光”行业的先锋军和有生力量。近期招商策略发布的研报也是基于企业财报来讲的，研报《从财报看行业周期阶段与供需格局变化——A股2025年报及2026年一季报业绩深度分析之二》称，由于当前经济处于外需相对较强、内需持续弱修复，AI和新能源等高新产业强，传统基建和消费领域弱的K型分化时期，光通信与芯片产业链当前处于典型的繁荣期。
现阶段，光通信行业其实仍处于迭代的过渡阶段：1.6T光模块还在稳步量产上量，国内云服务商等客户的主流采购需求，依旧集中在400G、800G产品。但技术探索早已迈向更高维度，6.4TNPO、12.8TXPO等新一代技术方案接连亮相。中金公司研报也印证了这一点，称多家厂商已向光通信微透镜/阵列、V型槽/FAU乃至光模块等产品延伸，积极把握可插拔增量需求，并前瞻布局CPO、OCS等领域，有望为公司带来增长动力。
2、芯片半导体
芯片半导体方面，主要是为大家带来地方上的新消息和新布局。据河北省人民政府网5月26日消息，今年，河北将推进68个亿元以上项目建设，新建项目22个，在建项目46个。其中，其中省级科技专项其一聚焦于第三代半导体领域。
另外，5月26日，《深圳市国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》发布，要做强半导体与集成电路全品类制造。统筹推进智算芯片研发制造、算力设施建设和模型算法发展，打造高效易用的人工智能技术底座。
热点方面，昨日华为提出了“韬定律”，这对半导体板块产生一系列深刻影响。先复述一下概念——“韬定律”是以时间缩微替代几何缩微，为国产半导体换道超车提供新范式。催化从长期来看将集中于四方面：①情绪与估值提振；②先进封装与3D集成受益；③成熟制程重估；④全链技术路线升级。
四、热点聚焦：
1、商务部：将实施好鼓励外资企业境内再投资系列政策
据新华网5月26日消息，国新办就2026年跨国公司领导人青岛峰会有关情况举行发布会，提出要加强全周期服务，打造营商环境“新标杆”。实施好鼓励外资企业境内再投资系列政策，全面落实外资企业国民待遇。持续举办外资企业圆桌会，滚动更新重点外资项目清单，开展“服务保障进外企”活动。
2、广州5月以来房地产市场活跃度不断提升
人民财讯5月26日电，5月26日广州市召开《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的实施意见》系列配套文件新闻发布会，称全市重点一手楼盘周到访量、认购量、网签量分别环比提高26.9%、36.9%和11.4%；二手住宅周签约量环比提高9.3%，新增挂牌量同比减少16.7%。住房公积金新政落地见效，共受理贷款4484笔、金额47.46亿元，同比分别增长47.05%和56.43%。
3、参与两融交易的投资者数量一日增加8.55万名
据数据宝统计，5月25日参与融资融券交易的投资者数量为55.9万名，与上一交易日相比，增加8.55万名，环比上升18.06%。截至5月25日，融资融券个人投资者数量为819.35万名，机构投资者数量为52265家，有融资融券负债的投资者数量为200.27万名。
4、国家医保局：将持续提升全民参保服务水平
5月26日，国务院新闻办公室举办国务院政策例行吹风会，介绍《关于推行常住地提供基本公共服务的实施意见》，提到国家医保局切实保障外地户籍中小学生、学龄前儿童等重点群体的参保权利，推动实现“在哪常住，在哪参保，在哪享受待遇”。
5、南方电网电力负荷提前一个月创新高
南方电网发布消息称，5月25日20时21分，南方电网电力负荷刷新历史最高纪录，较历史峰值增加183万千瓦、增幅0.71%。本次负荷新高较往年大幅提前近一个月，打破2020年至2025年年度峰值集中在六、七月的季节规律，当晚广西、海南电网电力负荷同步刷新纪录。
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