一、盘面解析
5月25日上午，三大指数集体飘红；截至收盘，沪指涨0.57%，深成指涨0.87%，创业板指涨1.14%。沪深两市半日成交额2.08万亿，较上个交易日放量2999亿。
1、芯片半导体表现亮眼，MCU芯片、汽车芯片、先进封装、存储芯片等细分板块同步走强
个股层面，东芯股份、商络电子、光弘科技20CM涨停，博敏电子、博杰股份、光华科技2连板，晶方科技4天2板。
据证券时报网，5月22日，国家发展改革委政策研究室副主任在新闻发布会上表示，2025年，我国集成电路产业销售收入超过1.7万亿元，同比增长超过19%。今年享受税收优惠政策的集成电路企业或项目以及软件企业清单的制定工作，在支持导向上、优惠范围上、优惠力度上基本与往年保持一致。
除此之外，国家发展改革委政策研究室副主任日前在新闻发布会上表示，国家发改委始终坚持指导国产大模型加大力度适配国产算力芯片，在保持快速发展的同时，确保自主可控、向善发展、行稳致远。
2、煤炭概念走强，板块内6只个股涨停
个股层面，天玛智控涨超13%，盘江股份、山东矿机、华电能源、平煤股份等个股10CM走强。
中信证券指出，国内外夏季旺季需求或在5月下旬开始形成共振，加之日韩等存在高卡煤对天然气的结构性替代需求，海外煤价或进入新一轮上涨通道，带动国内现货价格上涨。
国内火电需求、化工耗煤需求今年以来表现好于预期，旺季补库需求在短期或得以有效释放。此外，厄尔尼诺天气或带动国内夏季电煤需求边际改善、印度煤炭需求增加，甚至影响印尼的煤炭出口，强化国内供需格局改善预期。
而供给端，国内安监政策趋严、煤企保供力度有所下降；印尼近日出台的煤炭出口管理新政或导致中短期印尼煤炭出口量受限，或间接导致中国进口印尼煤出现减量。上述供需双向因素的变化，有可能使旺季出现更为明显的供需错配，煤价出现超预期上涨。
二、市场分析
今日早盘，市场延续上一个交易日的反弹趋势，进一步回暖，全市场超百股涨停。盘面还有一个积极信号值得重视，那就是两市成交量放大明显，资金承接积极有力。
近几个交易日，芯片半导体、电子元件、机器人、商业航天等科领域频频迎来利好消息，行情方面也轮番走强，持续验证科技成长主线的实力。
本轮全球科技行情中，受益于AI高景气与盈利持续兑现，美股科技板块盈利预期较年初显著上修。据证券时报，当前美股与A股科技指数估值整体仍处于合理区间，表明市场内在韧性较强，压力测试后资金有望向高景气方向进一步集中。
后市来看，一方面，市场对地缘局势已逐步钝化，避险情绪的边际影响持续弱化；另一方面，上市公司业绩逐步改善，国内基本面确定性将成为支撑市场上行的核心力量。综合来看，短期市场将延续宽幅震荡与结构分化格局，科技成长或仍是主线方向。
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