5月19日，A股三大指数涨跌不一。板块方面，算力租赁概念延续强势，弘信电子、嘉环科技2连板，农尚环境、南威软件、东方国信、中贝通信跟涨。
随着AI浪潮的强势爆发，近期，关于算力板块的大新闻频频传出。
就在两天前，国内AI算力龙头企业弘信电子联手无锡高新区打造的江苏省内首个华为昇腾384超节点算力集群，签约落户无锡。与此同时，以华为超节点算力集群为首期基础设施，弘信电子将在无锡建立一座大规模“Token工厂”。这将成为规模化、高性能“国芯国模”算力集群新样板。
国家布局的算电协同，即怎么把绿电种进算力里。今年政府工作报告首次将“算电协同”写入其中，明确提出，实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程。
从产业链来看，算电协同的上游是清洁能源基地，中游是算力园区和储能系统，下游是执行海量数据处理的数据中心以及算力应用。算力网就是贯穿算电协同产业链的系统性基础设施。
一、算力网：让算力像水、电、网络一样普惠可及
官媒5月17日发文《算力网要来了！》一时间冲上热搜。
算力网，简单说，它就是一张“算力版的国家电网”。
我们用电，不需要每家每户自己装发电机，因为大电网统一建设、统一调配。算力网也一样，把全国各地的数据中心、超算中心连成一张网，统一调度。后续直接从这个网上“买算力”，按需付费，成本自然就降下来了。
目前，国家正在推动算力网建设。
政策方面，5月9日召开的的国务院常务会议提到，要“加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设”，即“六张网”。将算力网和水、电等公共基础设施放在了同等重要的位置。
资金预算方面，国家发展改革委表示，今年在“六张网”及相关领域的投资总额预计将超过7万亿。
展望未来，使用算力可能就像今天用水、用电、用流量套餐一样便利。
二、三大运营商入局，Token工厂加速落地
Token即词元，是大模型处理信息的最小单位。
“Token工厂”这一概念发端于英伟达GTC2026大会。会议上，英伟达CEO黄仁勋表示，“未来的数据中心不再是存储文件的仓库，而是生产Token的工厂”。
简单来说，Token工厂就是生产Token的场所，是以大规模GPU算力集群为底座，整合电力、液冷、高速网络与大模型推理优化技术，工业化、标准化量产AI Token的新型算力基础设施。
目前，国内三大运营商均已开启Token工厂业务模式落地。
5月15日，上海电信发布Token资费套餐：1元对应25万额度点，支持手机账单付；中国电信宁夏分公司于5月启动国内首个以“Token工厂”命名的百亿级集采项目，整体预估规模达164.51亿元（不含税），含税规模174.38亿元。
中国移动北京公司推出面向个人用户的“算力Token套餐”，按Token计费、按需付费；5月8日，中国移动联合腾讯、阿里、华为、中兴、科大讯飞等启动Token运营生态联盟。
中国联通也已推出算力融合订阅套餐，上海联通更发布“FDE普智计划”，创新提出“Token经营”新范式。
三、券商观点
东方证券认为，Token已成为AI服务计费、结算的基础单位，正从AI底层技术单元快速上升为数字经济的核心价值载体。而“Token工厂”是“Token经济”的核心生产环节。
东吴证券表示，当前算力紧缺程度较高，算力租赁厂商的行业议价权有望提升，其业务模式正从单纯的裸算力出租升级为模型服务或Token分成模式，即从“卖算力”转向“卖Token”。
华源证券研报指出，2026年重要报告正式提及“算电协同”，标志着该领域步入发展元年。配套政策密集出台，明确了绿电直连费用缴纳标准，解决了算力中心获取绿电的合规性与经济性痛点，为算电协同提供了实质性的制度保障。
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